华工科技交流纪要 20230510

公司是国有控股的校办企业，21年3月完成改制，21年收入突破百亿，22年收入120亿，净利润21、22年分别为7个多亿、9个多亿(22年扣非后7个多亿，同比增长30%多)。

感知业务29亿，传感器和激光防伪。传感器用于家电和汽车，家电方面是美的和格力的独供，在向小家电拓展；汽车方面主要是阳光、雨量、温度、湿度等，近几年开始拓展的业务，包括PTC加热器，已经进入国内主流主机厂，PTC加热器用传感器市场份额在5成左右，新推出了压力等传感器。22年传感器收入23亿/60%，家电10亿收入/持平，车方面13亿/180%。

激光全息防伪，烟草、酒以及证件的防伪，22年收入5.7亿，毛利率50%以上；开拓纸张业务后，毛利率有下降，在40%左右；后续在向家电装饰等业务拓展。

连接业务57亿：光模块(电信类的和数通类的)，5G基站用的电信用光模块中，公司份额第一；疫情之后，5G建设进度放缓。

数通市场是近几年才开始布局了，公司从国内大的互联网客户开始切入；已经实现全系列覆盖，自研量产了400G和800G的硅光产品，也推出了400G相干光模块，有客户下了小批量订单。

无线连接方面，主要是光猫、路由器、小基站，小基站占大头；小基站每年出货100万站左右，国内大规模做的只有公司一家。毛利率只有个位数。22年收入57亿，光模块21亿(其中数通类的5个亿，基本都是国内的)，小站等站36亿。

智能制造32亿：中小功率22年收入15亿，22年受行业下行影响比较大，中小功率用于3C的影响更大，有10%左右的下降。公司中小功率开拓了半导体、新能源汽车的应用，10%的降幅小于行业。

大功率激光器主要是重工业(工程机械、船舶等)，22年收入17亿，同比30%以上。公司孵化了锐科激光，参股了长光华芯等。公司产业链关键零部件都有布局的。

改制：基金作为大股东，2名控股股东、2名公司高管，约定了经营性净利润增速不低于15%，有超额奖励。

完成业绩目标后，有22.46元的价格受让控股股东手中股权的权利。发展规划：问答环节光模块进展给客户送样的产品主要是200G和800G，客户是英伟达和微软，进展顺利的话Q3左右会有结果。

公司预计200G AOC有8-10万只的份额，800G RF4。23年连接业务负责人希望北美业务达到1.5亿美金，其中80%都是用于高速率的；北美收入中，相干类的占一半，数通占一半。

800G产品的竞争是方案和价格的多维度竞争。目前全球几家大的全球互联网公司都还没有实质性收入，但预期很好，预计Q3应该会有实质性进展。

23年预期：23年增长明确的是汽车传感器这一块。智能制造业务有20%左右的增长。

利润分布：Q1公司3亿的净利润中，传感器净利润1个亿，智能制造0.7亿净利润；利润增长更多来自感知和智能制造业务，连接业务利润率一般。