慧选牛牛

2023-06-01
6月1日慧选牛牛讯，蓝晓科技(300487)机构举办内部交流会议，1.公司介绍：公司去年收入19.2亿，同比增长60%，，公司2022年实现归母净利润5.38亿元，同比+73%；实现扣非归母4.94亿元，同比+66.67%。其中2022年Q4实现归母净利润2.24亿元，比+206.22%。盐湖提锂业务增速150%，基础板块增长50%；疫情影响不大，毛利率40%+，现金流增加一倍。23Q1公司营收5亿，同比+50%，净利润1.3亿。设备占20%+比例。

2.盐湖提锂板块：

锦泰二期确认收入，大订单将继续贡献业绩公司已投产及在建碳酸锂/氢氧化锂产能近8万吨。2022年第四季度，公司确认了锦泰二期年产4000吨碳酸锂项目的2.74亿元收入，增厚公司2022年业绩。截至2022年末，公司仍有金昆仑(1.14亿)、金海锂业项目(4.9亿)尚未确认收入，两个项目均已完成交付，合同金额总计约6亿元。与国能矿业的结则茶卡项目正在申请环评，与西藏中鑫投资在班戈措盐湖开展中试，年内与PepinNini、盛新锂能和智慧农业均签订战略合作协议框架，盐湖提锂板块将持续为公司业绩贡献利润。

3.生命科学板块：新增长点

层析介质技术研发+产品产业化加速，产能显著扩张。2022年，公司实现了二代高载量高耐碱性proteinA亲和填料、高性能mRNA纯化亲和填料等重要产品的验证和产业化，同时完成了连续流层析系统的工艺参数设计并开始进行生产。产能方面，在已有2万升产能的基础上，公司新增5万升层析介质产能。多肽原料药高景气，公司是国内固相合成多肽领域的龙头供应商。目前90%的多肽药物均由固相合成法生产。公司固相合成载体业务的体量大、产品质量稳定，服务国内的药明生物、等主要多肽生产企业。

3.产能

Q:公司吸附分离材料产能已经大于90%了,公司是否有新的资本开支进行产能的扩张?

A：2022年，公司吸附材料总产量4.85万吨，同比增加43%；销量4.32万吨，同比增加34%；公司吸附分离材料(树脂类)产能利用率90%以上。公司通过人员、效率、制度和成本多角度提升管理质量，提高生产效率，向管理质量要产量，促进产量稳步拉升。伴随着公司业务规模的不断提升，首先公司通盘布局，打通各厂区产能的互通互补，设立专班对各厂区持续进行分单元、分区域的设备和工艺细化升级，多厂区穿插生产全品系产品，有效提高生产效率；其次公司通过精细单元的扩建提高局部产能，如新能源生产体系、生命科学新车间、多肽固相合成载体新车间、蒲城蓝晓新车间等对精细产品重点投入。

4.可转债

2023年1月17日公司发布发行可转换债券预案，拟发行不超过5.46亿元可转换债券用于新能源金属吸附分离领域材料相关的建设，截至目前，公司可转换债券已经完成发行。2020-2022年公司经营性现金流量净额分别为2.60、3.50、7.24亿元，同比增长654.15%、34.51%、106.61%，截止2023年1季度公司货币资金余额14.25亿元。2022年公司吸附分离材料总产量达到4.85万吨，同比增长43%，产能利用率96.91%。截至2022年末，公司总计签订产业规模项目10个，累积碳酸锂/氢氧化锂产能7.8万吨，合同总额约26亿元，已完成并投运项目5个，代表项目包括藏格锂业、锦泰锂业I/II期、五矿盐湖I/II期改造等。中试项目累计约90个，包括盐湖股份沉锂母液回收、比亚迪600吨碳酸锂中试和配套除硼等。

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有14篇券商研报，机构给出评级14次，买入评级9家，持有评级1家，增持评级2家，强推评级1家，强推评级1家，机构目标均价为110元。90天内共225次机构调研，其中券商调研16次，基金66次，私募47次，资管46次。