#小道消息#

【乘用车终端价格战的月度草根跟踪】

1. 乘用车价格战6月环比4-5月呈现季节性变化为主。3月以来油车观望情绪变化前后波动很大且恢复较快，电车波动较小但恢复略慢。

2. 订单维度：5月假期透支+市场淡季影响下6月前两周订单环比有所下滑，6月全月预期环比-10%~-20%居多（季节性因素为主），油车/电车差异不大。

3. 折扣维度：6月油车折扣无明显变化，展望7-8月淡季预计小幅回收。6月电车折扣有所放大（蔚来为代表）。

4. 交付维度：6月新能源渗透率有望提升（和订单趋势差异核心来自于：电车的订单和交付有2-3周的时间差）

#来源未知# 纳芯微：光模块上游芯片ODSP唯一潜在供应商

DSP芯片：光模块中芯片主要包括了DSP、TIA和driver，下一代DSP会把三个模块集成在一起，800G的光模块中,三合一芯片单价再200美金。

当前市场格局：目前光模块市场中DSP只要是marvell和博通，其他小的还有credo和maxlinear，目前国内包括多家通信公司在内都需要外采DSP芯片。

其中marvell在中国上海、南京、成都和北京设有研发中心，1000多名研发人员于2023年全部解散。纳芯微作为国内第一梯队的模拟和数模混合芯片公司，充分接纳具有十几二十年的成熟研发人员，该团队有完整的dsp流片经验，填补国内DSP中高端市场的空白。

基本面上看，公司账上现金40多亿，该DSP业务在国内市场值长期维度看300-500亿，当前市场有翻倍空间。

#来源未知# 三支股票的推荐原因：

【杭州银行】三个第一名

1、利润增速最高的银行(29%)！！

2、拨备覆盖率最高的银行(567%)！！

3、逾期贷款率最低的银行(0.59%)！！

【苏州银行】好公司被错杀！！

错判一：Q1苏州市增速1.9%，压力大？

实际上：只是去年Q1高基数；Q2已恢复正常。

错判二：新董事长不如前任？

实际上：新董事长到任后，提出了“一体化经营”思路，并制定了更高的增速目标！！很不错！！

【江苏银行】大家都看好大家都在等

江苏银行PE(2023E)只有3.6，远低于五大行；股息率也高于五大行；但增速有25%。几乎所有投资者都认可：江苏银行股价严重低估。

但大家都在等转债触发（价格只差几毛钱了）后再买，都担心触发后有一跌。如果大家都这么想，那么触发后大概率就不会跌。若行业有beta行情，江苏银行有可能成为未来几个月涨幅最大的银行。

【民生电子】AI服务器价值洼地——持续推荐晶丰明源，目标市值150亿

#服务器电源核心厂商

国内唯一通过英伟达认证，20年开始布局，22年亚洲首推10相多相电源，23年1月送样16相方案，可支持H100供电方案。

Drmos方面通过合并力来托团队（许博曾任职TI，为NexFET发明者）打造自有工艺平台，23Q2跑通工艺认证，50/70/90A Drmos送样客户测试。

此外，公司已量产 6、 10A POL，并规划 Efuse热插拔，全面覆盖。

#AI带来服务器电源数倍级增量

相较通用服务器而言，AI服务器额外配备4/8颗GPGPU，且常用16相多相电源方案，可测算所需多相电源价值增量可达272美金（8×（1颗多相控制器+16颗Drmos）×ASP 2美金），为原通用服务器5倍级别。

建议领导高度重视晶丰明源，公司主业底部回暖，ACDC放量元年，服务器电源蓄势待发，收购凌欧创芯布局模拟+MCU一体化平台。

年内【150亿】目标市值，详细估值拆分及模型纪要等，请私信。

【信达通信】宝信软件交流几大亮点，买宝信就是买中国唯一的自主可控大型plc+机器人大央企的崛起！宝信绚丽发展的华丽篇章今年正式拉开，未来3-4年有望再造2个宝信软件，长期有望再造N个宝信软件

1、再次明确宝武新领导定调【对宝信高度支持，一定要把宝信软件打造为中国高端自动化领域自主可控突破的大央企】；国家高度支持宝信发展，央企必须承担起关键卡脖子技术突破的重任；

2、三电系统（大中型plc+控制系统+传动）目标：希望未来3-4年从去年几亿营收做到破几百亿，其中大中型plc控制系统占约50%，根据我们研究，国内小型plc毛利率平均水平都在50-60%+，我们判断大型plc毛利率将更高；三电系统仅钢铁行业预计每年就要刚性投资超千亿（是刚需一定要投），宝武集团去年预计投资几百亿；未来三电系统希望进行跨行业拓展；

3、自动化发展非常快，上半年三电系统订单很好，下半年预期还会有订单；

4、机器人一定要大力推广，bo模式（类saas），宝武集团2026年计划部署1万台，已经交付几千台；

5、有国内AI巨头找宝信合作AI算力中心，AI工业模型等一直在大力部署推广！

#来源未知# 旭创ceo交流增量更新

1、交付节奏：q1 8万只；q2 16万只；今年交付70多万只，目前还是缺dsp芯片。今年公司产能足够，20-30万/月，明年扩到50万。

2、nv+google的“备产指引”上调至800万已确认。（虽然前两天finisar就在传多模加单，但更确认了，且量比市场预期多）

3、LPO在meta测试顺利

4、相比finisar设备从德国日本进口，公司大部分设备可国产替代+自产，且公司采购的高精度贴片机400g和800g可共线（而finisar要重新给设备商下单，交期半年）。

【天风电新】盛弘股份更新-0618

近期股价大幅调整主要系市场谣言可转债终止后，要很快定增40e。据此更新如下：

1、关于再融资：终止4e的可转债一方面是认为120e市值融4e意思不大（对比同行）；另一方面则是对未来企业价值和成长性的信心。

而近期并无确无定增计划，大额的定增必是匹配更高的市值才会考虑的。

2、关于基本面：4、5月收入持续创新高，其中市场谣言二季度充电桩收入环比不增长也是无稽之谈。近期最重要的变化是【德国光伏展之后，充电桩业务或带回喜讯】。

上半年充电桩海外收入几乎可忽悠不计，随着bp/壳牌等大订单的可能落地，一方面是长期的框架协议有望落地；另一方面三季度或开启批量供货。

【电价调整是下跌主因么】

个人认为：电力股涨了这么久，龙头皖能浙能基本没有回调过，近期风格变动，适当回调很正常。能够陪伴一家公司从鱼头到鱼尾的投资人凤毛麟角，需要调整蓄力，皖能等电厂已经涨了5个月，6月如果再不跌，7月业绩预增公告行情又要起来，如此这涨幅，这持续性，这时间，不合理。

因此，电价下跌和管制确实只是大家长期印象，我也不认为大家就真的都信，政府管电价必然会随着电改市场化改革而改变，最后政府定价的只能如湖北更多强调输配电价等，而非市场电价和辅助服务市场。

最近小调合理，7月之前一定要买火电。

周末舆情热度：

①光模块-某光模块公司调研纪要显示来自AI方面的800G需求正在快速增长，到目前800G全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍（中际旭创、富信科技、罗伯特科、光库科技、腾景科技等）；

②HBM-据台湾电子时报援引韩媒报道称，由于AI半导体需求增加，存储龙头之一的SK海力士正在扩建HBM产线，计划将HBM产能翻倍（香农芯创、联瑞新材、雅克科技、深科技、太极实业等）；

③太空旅游-太空旅游公司维珍银河宣布，最快将于6月27日执行首次商务载客太空飞行任务（欧比特、华力创通、中国卫星、中国卫通、天银机电等）；

④智能汽车-近日梅赛德斯-奔驰和微软共同宣布，两家公司正在合作扩大人工智能的使用，计划将这一技术整合到车辆的语音控制系统中（德赛西威、中科创达、四维图新、华阳集团、经纬恒润等）；

⑤腾讯混元-6月19日腾讯将举行腾讯云行业大模型及应用产品发布会，解构腾讯云AI算力性能优势（岭南股份、东华软件、天地在线、奥尼电子、博思软件等）；

⑥微软概念-微软市值超过2.6万亿美元，超2021年高点，创历史新高，其投资者会议表示其Azure AI业务会最快达到100亿美元并成长的业务（博彦科技、蓝色光标、易点天下、海天瑞声、洲明科技等）；

⑦中德概念-李强将于6月18日至23日对德国进行正式访问/中德智能制造峰会将于6月24日到25日在郑州召开（克劳斯、京威股份、埃斯顿、凯中精密、众业达等）；

⑧ERP-天风计算机：寻找中国的Glean，企业知识库管理是大模型B端落地明确方向（鼎捷软件、云赛智联、汉得信息、致远互联、泛微网络等）；