【主题研究】交换机

【逻辑】交换机量相对GPU小，但价值量很高

光通信CPO成为服务器产业链中最亮眼产业链。国盛证券最新研报表示，随着带宽提升，新架构对光模块的需求弹性也在上行,而市场普遍忽略了交换网络的重要性。交换机和光模块是一样的增量逻辑，机构预计未来五年全球数据中心交换机市场累计支出近千亿美元，25年400G及更高速率占比超50%。去年在超大规模和云提供商建设数据中心网络容量的推动下，全球以太网交换机市场增长率为18.7%，重回高速上涨通道。200/400GbE交换机收入全年增长甚至超过了300%。未来四年国内的以太网交换机增长率预测为15.6%。

【相关】
中兴通讯
IDC最新报告显示，2022年中兴通讯交换机和路由器产品市场份额增速排名榜首。2022年第四季度中兴通讯数据中心交换机运营商市场排名升至国内第二；中兴通讯路由器产品市场排名升至国内第二。

菲林科思
公司交换机收入占比超90%，核心受益运营商超大规模集采及算力调度布局。服务器与交换机构成算力硬件底座，工业富联服务器代工龙头明确，而菲菱科思为交换机代工领域的国内龙头。
公司互动平台表示，公司研发和生产各种类型的以太网交换机，包括无管理交换机、二层管理交换机、三层管理交换机、PoE 交换机、工业交换机和数据中心交换机等。感谢您的关注！

三旺通信
主营业务为工业互联网通信产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为非网管型工业以太网交换机、网管型工业以太网交换机、嵌入式工业以太网交换机模块、串口服务器模块、网桥网关、光纤解调、接口转换器、工业无线AP、工业无线AC和工业无线路由器。

东土科技
主营业务为研究、开发、生产和销售工业以太网交换机，以及提供工业控制系统数据传输解决方案。公司凭借较早进入工业以太网领域的先发优势，积极开拓国内外市场，已经在全球工业以太网交换机市场中跻身前十大厂商，在国内工业以太网交换机厂商中居于领先地位。

裕太微
国内以太网芯片稀缺标的，业绩短期承压：公司专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，以以太网物理层芯片作为市场切入点，不断推出系列芯片产品，是中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商。

创耀科技
公司研发的工业以太网通信芯片，优点是低延时，精确同步，可以达到十纳秒级。该工业芯片目前第二版芯片已回片，目前已送样至客户方试用，正在进行解决方案的优化。今年内有望量产出货。

共进股份
22 年公司实现数通业务收入18亿元，其中园区交换机产品收入增幅超过 30%；目前 400G 交换机已经出货，800G 交换机产品顺利推进。目前主要客户是新华三、锐捷。

锐捷网络
国内少数几家具备高端数据中心交换机研发能力的企业；公司主要产品为网络设备(主要为园区级交换机)、网络安全产品、云桌面，率先在业内推出100G数据中心核心交换机和25G/100G数据中心解决方案: 在中国以太网交换机市场份额排名第三。
AI交换机龙头，全面打入三大运营商供应链，公司2022年数据中心交换机市场收入增速第一。
公司多款硅光技术、液冷技术的数据中心交换机助推数据中心网络向更高性能及绿色、低碳方向发展。渠道方面，锐捷网络在全国拥有20000多家合作伙伴并下沉至区县。锐捷网络还有优质的客户资源，已累计服务超70个国家部委、逾5000个地方政府、300多家互联网企业、1000多家金融机构、5000多家医院、2600多所高校和10000多家企业客户

博创科技
硅光领域最强公司，交换机上游产业链核心公司，硅光收发模块，应用于数据中心交换机与交换机之间低成本低功耗的光连接。拥有一站式全套解决方案：硅光（光模块/CPO）→有源光缆/高速铜缆→光纤连接器→光纤。
博创科技作为国内最早布局硅光的厂商之一，技术积淀深厚，以硅光为聚焦点切入数通市场，近期已收到Intel的硅光大订单。Intel硅光实力业内最强，高端硅光光模块年出货超过百万只，约50亿左右的收入聚焦微软、亚马逊等客户。公司400G硅光光模块已量产出货，800G硅光光模块、CPO也有深度布局。部分型号的光模块产品已给微软、英伟达送样测试。

大华股份
公司全系列“POE 2.0”交换机和智能云管交换机，支持智能 POE、远距离 POE、掌上运维等功能，满足客户大功率接入和高效运维的场景需求，能在各种严苛恶劣环境下保障数据高速、可靠传输。

紫光股份
控股子公司新华三是交换机行业龙头企业;公司在中国以太网交换机、企业网交换机、数据中心交换机市场，分别以 33.8%、35.3%、31.0%的市场份额排名第二。


个人研究笔记，仅供学习参考。