鑫宏业交流核心要点-0625

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🌼公司整体

产值：无锡现产值18e，6月投产后40e；株洲预计24H2投产，配套byd、轨交，40e；华光做核电线缆、电气贯穿件（历史峰值3e，目标5e）；无锡羊尖（规划中）做通讯电缆、液冷超充，40e。

北美大客户：有专班在服务对接，希望在创新能力上获得认同。如果要实现国产替代，对接最深入。

未来产值规划：23年25亿，2.3亿利润。24年营收40%增速，净利率有望重回10%，募投项目支撑100亿营收目标（车+桩支撑30-40e，光储30e，机器人+工控+华光30e）。

ROIC：目标投1-3亿元设备，20亿产值。

新能源车线缆（车+桩）

三大趋势：液冷超充、车内高压缆铝代铜、L3车规级通讯缆配套智驾。

营收结构：去年车9亿，桩1亿（约1kw利润）

毛利率：预估头部客户直流20%，液冷40-50%，车规级通讯缆50%。液冷独一档，有专利保护。

核电线缆

远期目标5亿营收，其中3.5-4亿核电，1-1.5亿船舶。之前高峰2.5e收入，毛利率50%，净利率低主要是财务费用和销售费用，收购后今年主要做改造，今年目标盈亏平衡。

工业线缆（含机器人 工控 和储能）

去年营收结构工控和储能各一半，预计储能今年增速翻倍。

人形机器人：预计ASP1-2k，控制、通讯各一半，控制难（预期毛利率50%），通讯不难（略低于车规级，预期毛利率35%）。

工业机器人：ASP几百元，内资厂商均有配套（四大家族没有涉猎）。