重卡板块
夜长梦山
2023-07-06 20:41:38
大家好，我们发布了【中国重汽A/H】、【天润工业】中报业绩预告点评，建议持续关注重卡板块
重卡行业端迎来新一轮上升周期：1H23重卡行业销量47.6万辆，在更新置换、出口等因素支撑下，国内重卡行业迎来新一轮上升周期，我们预计23-25年批发销量有望达到85/95/110万辆左右。具体到下半年，7-8月行业处于淡季、环比或将转弱，9-11月处于重卡旺季叠加地产、基建预期好转，有望迎来同环比大幅增长。
看好重卡出口带来超预期利润释放：海关总署数据显示2023年前5月中国重卡出口12.0万辆/同比+96%，我们判断全年出口有望超24万辆，出口持续强劲。我们认为，现阶段国内出口重卡主要面向发展中国家，多为国二到国四排放标准，单车成本较国内现行国六标准低，部分出口国供不应求下单车价格大幅上涨，国内出口的单车利润有望超过内销。
个股端：我们推荐中报业绩超市场预期以及出口、海外业务强劲的【中国重汽A/H】、【中集车辆】，以及重卡产业链标的【天润工业】、【中自科技】、【奥福环保】，建议关注【福田汽车】、【湘油泵】。
重卡行业端迎来新一轮上升周期：1H23重卡行业销量47.6万辆，在更新置换、出口等因素支撑下，国内重卡行业迎来新一轮上升周期，我们预计23-25年批发销量有望达到85/95/110万辆左右。具体到下半年，7-8月行业处于淡季、环比或将转弱，9-11月处于重卡旺季叠加地产、基建预期好转，有望迎来同环比大幅增长。
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天润工业
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