1、技术储备较深厚，基膜产能规模领先，一体化夯实竞争优势：

公司长期专注于薄膜电容器领域，深厚的技术优势，使得公司与国内外众多知名企业建立了合作关系。基膜方面，目前，公司已拥有6条PP生产线，约1.5 万吨PP膜产能（在建两条，产能约4100吨），规模行业领先。同时，公司早在 1990 年，就已形成了“双向拉伸膜、金属化膜、薄膜电容器”一条龙的生产格局，经过多年发展，公司进一步夯实了产业链一体化的优势——这既有利于公司及时获取下游行业信息，也有利于上下游产品技术相互支持，并增加成本优势。

2、复合铜箔产业趋势明确，公司或持续受益领先的超薄PP产能：

复合铜箔兼具安全性、适用性与经济性，是传统铜箔的良好替代，产业化趋势十分明确。目前基膜的选择主要有 PET、PP等，PET产业推进速度最快，PP由于技术难度较高，产业化进度稍慢。但随着技术问题逐步解决，化学性能更优异、密度更低的 PP 渗透率或逐步提升。中性条件下，我们测算，到2025年，复合铜箔将新增超薄PP膜需求约1万吨，这将进一步拉大超薄PP膜的供需缺口，有望刺激价格上涨。凭借领先的超薄PP膜产能，公司可能从涨价中持续受益。

3、近期进展要点：

B公司PP基膜复合铜箔已送样至C公司、W公司、G公司，量产线样品长度超过500m，部分客户超过1000m，上周反馈测试效果较好，正进行更长单卷米数（超过3000米）产品测试，有望下半年进入量产准备环节。上游受益的是【铜峰电子】，额外预计贡献4.5亿利润，空间较大！另外一家pp原材料公司确定不跟B公司合作。