轻量化趋势+镁价低位+重量升级，镁合金汽车部件将驶入快车道
猫猫喵喵3
2023-07-11 20:25:48
【华泰金属】轻量化趋势+镁价低位+重量升级，镁合金汽车部件将驶入快车道，22-25年CAGR或达28%。
1)镁合金是最轻的金属材料，是较钢与铝更为理想的轻量化材料，还具有抗震减噪等优点；
2)目前镁铝价格比低于 1.5，镁合金步入高性价比区间，且镁合金产能大幅释放预期下，中短期内镁合金价格走高可能性小，相对铝合金的价格优势或延续；
3)目前镁合金在新能源汽车显示器背板、仪表盘支架、动力总成壳体等大结构件的应用逐步进入到产业化阶段。复杂结构大件动力——星源卓镁的总成壳体实现了 0-1 的产业化突破，目前已量产并应用于上汽智己系列，说明镁合金压铸技术水平和应用重量更上一层楼，接下来有望开启 1-N 的放量模式，且复杂结构大件单件价值量高，在此过程中将大幅提升镁合金在汽车上的应用量。
镁合金铸造工艺壁垒较高且成熟度低，因此加工费较铝合金高近 15%。随着镁合金的汽车部件覆盖率提升以及工艺成熟度提高，加工成本有望下降，进一步加速镁合金在汽车部件的应用；
4）轻量化趋势+镁价低位+重量升级，我们认为镁合金汽车部件将驶入快车道。我们测算2022 年国内镁合金汽车部件市场规模为 9.7 万吨，随着新能源汽车销量增长和镁合金单车使用量的提升，乐观/中性/悲观假设下 2025 年市场规模分别为 22/20/18 万吨，CAGR 32%/28%/24%。
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