[太阳]长电、华天Q2利润环比大幅增长
按照预告中值计算，预计长电23Q2实现归母净利润3.86亿元，扣非归母净利润3.23亿元，分别同比下降43%和49%，降幅较Q1明显收窄。长电和华天利润较23Q1环比大幅增长，预计显示周期底部已过，开始环比修复。

[太阳]Q3稼动率有望继续提升
过去一年多时间，半导体行业处于下行周期，导致国内外客户需求下降，长电产能利用率降低。预计23Q2时，在消费客户率先启动拉货的带动下，公司稼动率环比小幅恢复，而23Q3在封测传统旺季下（A客户新品发布），公司稼动率有望继续环比提升。

[太阳]Chiplet拉动新成长
除开传统应用，公司也在先进封装、高性能汽车电子和计算领域持续投入。AI应用爆发带动AI芯片以及HBM存储快速发展，加大了对先进封装需求。长电自有专利的XDFOI Chiplet今年初已量产，未来有望在chiplet以及高性能汽车电子芯片领域快速成长。通富和甬矽也在积极布局CoWoS工艺，紧跟先进封装浪潮。

[礼物]投资建议：
封测作为重资产行业，过去稼动率已经达到底部，预计需求拉动稼动率将回升，从而带来利润非线性增长。
建议积极关注长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技等。

风险提升：需求、技术迭代不及预期，贸易摩擦风险。
德邦电子：陈海进/徐巡/谢文嘉