一、事件
美国对泰国轮胎企业复审初裁税率初步落地,税率降幅超预期2023年7月21日,美国商务部公布了对前期原审地区泰国的第一轮复审结果(目前正式文件还末公告),泰国税率整体下降。
当前美国对泰国乘用车和轻卡轮胎反倾销原审单独税率为住友14.59%,玲珑21.09%,其他泰国轮胎企业17.06%。根据森麒麟7月23日公告,反倾销复审初裁单独税率森麒麟降至1.24%,住友降至6.16%,其他泰国轮胎企业降至4.52%。税率下降将明显提升泰国轮胎企业出口至美国的订单及利润,并有望刺激轮胎企业进一步扩产,利好轮胎设备龙头软控股份。
二、轮胎行业景气度高,23年1-6月我国轮胎产量同比+13.9%,橡胶轮胎出口量同比+13.7%,出口金额达749.23亿元,同比+19.9%.随着国内经济活动恢复以及海外市场需求提升,看加原材料价格和海运费回落,轮胎企业今年业绩反转,纷纷启动扩产,软控轮胎设备订单有望持续增长。
三、软控股份为全球胎设备龙头,液体黄金EVEC胶开始放量释放业绩,中报预告高增长的同时发布新一期股权激励营案,业绩日标较高,彰显信心。预计公司2023-2024年归母净利润分别为3.05、4.19亿元,维持“买入”评级。