一、豆粕价格回暖，缬氨酸价格底部反弹

国内豆粕价格相比6月低点持续反弹23.1%，拉动缬氨酸需求增长；同时玉米价格环比Q2增长维持高位，形成成本支撑。据博亚和讯，缬氨酸价格在8月初价格降至1.85万元/吨，达到历史百分位数3.4%，自8月11日开始缬氨酸价格开始反弹，16日最新报价1.95万元/吨。考虑到目前多家工厂涨价/停报，同时赖氨酸、蛋氨酸等其他大品种氨基酸也底部反弹，后续缬氨酸价格或继续上行。

二、肌醇价格维持高位，盈利弹性显著

华恒通过子公司欧合生物的技术授权进入肌醇行业。肌醇又称维生素B8，主要用于保健品促进新陈代谢、调节生理机能。目前肌醇行业格局集中，自2022年初以来景气上行，价格维持在16万元/吨的高位，具有显著的盈利弹性。

三、新产品放量在即，打开成长空间

公司在三大新品PDO、丁二酸、苹果酸分别布局5万吨/年产能，有望于明年开始贡献业绩。公司通过新品布局，下游从目前的日化、饲料行业逐步拓展到化纤、改性塑料、食品添加剂领域，市场空间有望拓展至百万吨级，打开成长空间，同时产品矩阵进一步丰富。