​梦网科技：广发银行采购三大运营商5G消息解析服务，行业发展不断推进
事件：广发银行同三大运营商分别购置5G消息解析能力服务。据公告，项目拟购置中国移动、中国联通、中国电信的5G消息解析能力服务。
5G消息行业发展不断推进：
近日中移互联网发布《5G阅信终端解析能力合作伙伴招募公告》，5G阅信作为5G消息的回落形态，是通过终端自动获取经过运营商审核管理的短信链接内容，实现多媒体内容的发送和基于按钮、固定菜单点击交互的新型消息产品。[烟花]服务包数量：对华为、小米、OPPO、vivo终端厂商及其系统、平台所提供的终端解析能力服务进行单独招募，其他终端厂商合并作为1个服务包招募，共5个服务包。
此前工信部公开征求对《关于加强端网协同助力5G消息规模发展的通知》（征求意见稿）的意见。其中指出，手机生产企业按照5G消息相关行业标准及进网检测规范，完成计划上市的5G手机系统设计和功能升级。在过渡期结束之后，手机生产企业新申请进网许可的5G手机需支持5G消息，并随附提供相关进网检测报告。对于在过渡期结束之前已申请进网的5G手机型号产品，鼓励有条件的手机生产企业通过产品系统升级等方式实现5G消息功能支持。
梦网作为国内领先云通信服务商，不仅在企业短信领域做大做强，同时也紧跟5G网络建设脚步，布局5G消息，云通信业务涵盖众多领域。公司基于通信和终端服务领域积累的核心技术，与华为、小米、OPPO、VIVO达成合作，支持8亿终端覆盖和线上运营，形成了与众多上下游企业的探索和布局。随着5G消息的规模化推进，梦网依托强大的技术研发能力和服务能力，能够快速将客户需求进行转化升级，有助于中长期市场拓展。目前公司已与华为云盘古大模型签署业务合作框架协议，公司结合盘古大模型打造“AI+5G消息”，进一步发掘消息服务场景结合的潜力，为客户打造智能化消息服务解决方案。预计公司23-25年归母净利润为2.05/3.42/5.59亿元，维持“增持”评级。

英维克23年半年报点评-0821
财报数据
23H1：营业收入12.39亿元，同增41.96%；归母净利润9190万元，同增75.58%；扣非归母净利润8023万元，同增100.09%。公司股份支付费用对归母净利润影响约3787万元。
23Q2：营业收入7.11亿元，同增50/6%，环增34.9%；归母净利润6681万元，同增68.5%，环增166.2%；扣非归母净利润6009万元，同增91.0%，环增198.4%。
得益于钢铜铝等大宗原材料成本下降、公司业务结构调整、汇率变动等，公司毛利率与净利率均提升明显。公司23H1毛利率32.04%，yoy+3.86pct；净利率7.57%，yoy+0.79pct。
主营业务拆分
1、分地区看：海外业务合计收入2.42亿元，yoy+28.61%，毛利率达到49.66%，yoy+5.59pct。国内业务收入9.97亿元，yoy+45.63%，毛利率27.76%，yoy+3.11pct。
2、分业务看：
1）机房温控业务收入4.6亿元，yoy+24.34%，毛利率29.57%，yoy+4.15pct。
2）机柜温控业务收入6.6亿元，yoy+74.41%，毛利率33.27%，yoy+3.68pct。其中:
储能业务贡献收入约5.3亿元，yoy+110%；基站类业务收入约1.3亿元，yoy-3.5%。
3）轨交、车用空调业务有所收缩，轨交业务收入0.35亿元，yoy-29.7%；车用空调收入0.19亿元，yoy-23.3%。
投资建议
公司23H1业绩整体、储能业务收入均符合预期、盈利能力改善超预期，看好公司后续1）机房温控领域：数据中心、云计算等行业加速增长，AI带动液冷产品放量；2）储能业务龙头地位稳固，行业竞争格局稳态、价格盈利见底，看好后续跟随需求高速增长。
我们预计公司23-24年收入44.4、59.0亿元，归母净利润4.1、5.5亿元，对应当前PE为38/29X，维持“重点推荐”。

均胜电子2023中报业绩要点：
Q2营业收入137.92亿，同比+23.26%，环比+4.31%；归母净利润2.75亿，同比+424.64%，环比+37.53%；扣非归母净利润2.63亿，同比+105.94%，环比+97.98%。
Q2毛利率13.85%，同比+2.84pct，环比+0.89pct。
2023H1汽车安全实现营收187.61亿元，同比+15.65%，环比+3.21%，毛利率10.64%，同比+2.50pct，环比+0.62pct。
2023H1汽车电子实现营收81.52亿元，同比+23.72%，环比-4.17%。毛利率19.87%，同比+1.97pct，环比+0.86pct。
Q2期间费用率11.07%，同比+0.40pct，环比-0.78pct。
Q2营收符合业绩预告（预告137.78亿，实际137.92亿元），归母净利润符合业绩预告（预告2.75亿元，实际2.75亿元），扣非归母净利润符合业绩预告（预告2.62亿元，实际2.63亿元）.

瑞鹄模具2023中报业绩要点：
Q2营业收入4.8亿元，同比+62.2%，环比+23.8%；归母净利润0.5亿元，同比+17.0%，环比+10.2%；扣非归母净利润0.4亿元，同比+10.6%，环比+1.0%。
Q2毛利率19.7%，同比-4.9pct，环比-3.8pct。
2023H1装备制造业务实现营收7.7亿元，同比+86.3%，环比+7.1%，毛利率21.3%，同比-3.3pct，环比-0.6pct。
2023H1汽车零部件实现营收0.7亿元，同比+923.1%，环比+953.6%。毛利率15.5%，同比+13.0pct，环比+22.0pct。
Q2期间费用率10.5%，同比-2.0pct，环比-2.2pct。
Q2归母净利润符合业绩预告（预告0.42-0.52亿元，实际0.47亿元），扣非归母净利润符合业绩预告（预告0.34-0.44亿元，实际0.39亿元）。

晶盛机电2023年半年报点评：业绩超预告中枢，设备订单饱满，材料营收盈利突出

23H1公司实现营业收入84.06亿元，同比+92.37%，实现归母净利润22.06亿元，同比+82.78%，超过预告中值。其中23Q2营收48.07亿元，同比+98.82%，实现归母净利润13.19亿元，同比+72.57%。
1. 新签设备订单规模持续增长。截至2023年6月30日，公司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计277.51亿元（含税，下同），在手订单金额同环比均有增长。据此测算，公司2023H1新接订单超90亿元人民币（按13%税率计算），同比增长约32%。
1）光伏长晶设备技术迭代叠加市场扩产需求，需求强劲。光伏装机快速增长，带动产业链持续扩产。通威公告拟投建合计32GW拉棒、32GW切片、32GW电池片产能，对应新增单晶炉需求在30亿元以上。同时公司此前推出第五代单晶炉，导入超导磁场技术，打开低氧N型晶体生长的工艺窗口，有望从材料端提升电池效率。截至6月初，第五代单晶炉已签订约3500台设备订单；8月11日，公司光伏直拉单晶炉用首台量产超导磁体下线，量产超导磁体的导入有望驱动公司第五代单晶炉进入渗透率提升阶段。
此外2023H1公司在马来西亚设立控股公司，推进公司全球化业务发展。
2）半导体设备方面，截至2023H1，公司未完成半导体设备合同33.24亿元，继续保持高位。
2. 材料业务营收、盈利快速增长。
1）2023H1材料业务营收18.83亿元，同比增长244.17%。公司建立了以高纯石英坩埚、金刚线、蓝宝石、半导体阀门、管件、磁流体、精密零部件为主的产品体系，研发合成砂石英坩埚、新一代金刚线等产品。公司还在进一步扩充材料及精密零部件领域业务布局，2023年5月，公司发布钨丝金刚线新品；公司还对半导体阀门、磁流体、专用风机、尾气处理装置等核心零部件进行研发，自主解决部分设备零部件的供应链短板。
2）材料业务盈利能力突出，公司材料业务具备稀缺性，23H1材料业务毛利率达54.66%，同比+27.24 pct，相较设备毛利率高14.53 pct，驱动公司整体毛利率、净利率同环比进一步提升。
预计2023-2025年公司归母净利润分别为49.7、63.4、71.0亿元，对应PE分别为 15、11、10倍，继续给予“买入”评级。

汇川技术：业绩逆势增长，龙头地位稳固
事件：公司发布2023年中报，公司23H1实现营收124.51亿元，同比+19.76%，归母净利20.77亿元，同比+5.17%，毛利率36.27%，同比-0.1pct，净利率16.78%，同比-2.4pct。23Q2实现营收76.69亿元，同环比+36.50%/+60.38%，归母净利13.30亿元，同环比+5.75%/+77.98%。
通用自动化：23Q2工业自动化市场下行，项目型同比+1.7%，传统OEM承压，光伏驱动放量。7月PMI上行0.3pct达到49.3，23H2工控有望迎来复苏。23H1公司伺服/低压变频器/小型PLC/SCARA机器人市占率约为24.3%/17.5%/15.4%/22%，分别位居国内第一/一/二/二，龙头地位稳固。公司通用自动化业务实现营收68.55亿元，同比+16%，毛利率46.45%，同比+0.38pct。
智慧电梯：23H1电梯行业受房地产竣工有所恢复带动。公司在国内电梯行业销售一体化控制器及变频器超过 30 万台，持续保持电梯电气大配套行业领先的地位。公司电梯业务23H1实现营收23.68亿元，同比+7%，毛利率29.38%，同比+4.07pct。
新能源汽车&轨道交通：受政策和新车型上市拉动，23H1新能源汽车增长态势较快，新能源渗透率提高带动电驱装机。公司23H1电控份额9.2%，位居国内第三，第三方第一。公司新能源业务快速增长，23H1实现营收31.74亿元，同比+44.81%，毛利率19.1%，同比-1.82pct。
投资建议：预计公司2023年实现营业总收入307.07亿元，归母净利润51.15亿元，对应PE 34 倍，建议重点关注。

珠海冠宇23H1业绩点评：2023H1业绩高增，动、储能放量逐渐成为新动力
#珠海冠宇发布2023年上半年业绩数据，2023年H1公司营收54.74亿元，同比增长-4.59%；归母净利润1.4亿元，同比增长125.06%；扣非净利润0.95亿元，同比增长293.2%；2023年上半年毛利率为22.47%，同比增加4.19pct；2023年H1净利率为1.73%，同比增加0.64pct。2023年Q2公司实现营收30.97亿元，同比增加13.34％，环比增长30.28%；归母净利润2.8亿元，同比增长2337.79%，环比增长-300.44％。2023H1归母净利润上升主要原因系：（1）2023Q2下游需求增长，公司笔电类产品的出货量环比及同比均有所增长;(2) 美元兑人民币汇率上升;(3) 原材料市场价格下降;(4) 限制性股票激励计划确认的股份支付费用减少;(5) 生产运营效率提升等。
#动、储能产能继续扩张，逐步放量有望实现业绩高增。2023Q1动力+储能实现营收2亿元，Q2实现2-3亿元，扣非净利润方面，Q1-1.2亿元，Q2-1亿元。公司动力类电池总产能达到3GWH/年，在建项目包括：浙江年产10GWh锂离子动力电池、重庆冠宇年产15GWh高性能新型锂离子电池。目前低压电池获得通用、上汽、捷豹路虎等车企的认可，储能电源也已进入中兴、Sonnen、南网科技等国内外知名系统集成商的供应链体系并批量供货，并与大疆无人机建立良好合作关系。未来公司在动力电池领域将逐步向新能源汽车高压电池等领域拓展，在储能电池领域逐步向电网侧储能、发电侧储能和工商业储能等领域拓展。
#消费电池出货量继续增长，为业绩增长提供坚实基础。2023Q1亏损0.2亿元，Q2扣非净利润2.9亿元。2022 年公司笔记本电脑及平板电脑锂离子电池的市场占有率为31.09%，2023年Q2公司笔电类产品的出货量环比及同比均有所增长。2022 年公司智能手机锂离子电池的市场占有率为 7.43%，并开始向vivo 批量供货。
#投资建议：短期公司动力仍继续承压，消费电池下游需求继续增长，动力+储能放量逐渐成为新动力。我们预计23年消费合计9.5-10亿，汇兑1亿，动力亏4亿，合计6.5-7亿元。公司23/24年实现归母净利6.75/10.55亿元，对应PE 35/22倍，坚定看好。

兆威机电23H1点评：23Q2业绩超预期，汽车电子放量成长带动产品结构优化
23H1公司业绩逆势快速增长彰显Alpha，23Q2单季度业绩超市场预期。
1）23H1：营收5.04亿元同比+7.42%，归母净利润7271万元同比+32.03%，扣非归母净利润4836万元同比+20.13%，非经常性损益中政府补助为809万元，投资收益为2025万元；毛利率为28.04%同比+0.48pct，净利率为14.44%同比+2.69pcts，盈利能力有进一步提升；
2）23Q2：单季营收2.82亿元同比+11.0%/环比+26.8%，归母净利润4446万元同比+37.34%/环比+57.42%，扣非归母净利3056万元同比+62.73%环比+71.64%，毛利率28.77%同比+0.48pct环比1.65pcts，净利率15.79%同比+3.03pcts环比+3.08pcts，单季度业绩好于市场预期源于：1）汽车电子业务快速放量带动产品结构优化，毛利率提升；2）严控费用率，Q2整体费用率下滑3.66pcts至14.76%。
从下游各细分赛道来看，汽车电子业务伴随新品持续放量，业务体量保持高速增长。23H1智能家居领域收入1.01亿元同比-19.10%，占比20.0%；通信业务收入0.73亿元同比-32.10%，占比14.5%；汽车电子领域收入2.55亿元同比+60.54%，占比50.6%；智慧医疗领域收入0.26亿元同比-9.55%，占比5.2%；其他收入0.49亿元同比-0.74%，占比9.7%。
从细分产品来看，微型传动系统收入 3.32 亿元同比+10.09%，占比 66.02%，毛利率24.91%同比+1.82pcts；精密零件 1.53 亿元同比+2.31%，占比 30.44%，毛利率 40.15%同比+2.84pcts；精密模具机其他产品 0.18 亿元同比+5.12%，占比 3.54%。
公司持续推进纵向一体化战略，H1产品延拓看点颇多。汽车电子方面，公司已完成汽车尾翼、精密电磁阀阀芯阀杆过滤器、吸顶屏等创新产品的方案设计和开发，部分产品已进入量产阶段；智能家居方面，洗地机蠕动水泵、泳池机器人驱动系统、开关伸缩调节器等产品成功试产；智慧医疗方面，公司吻合器、微量泵等产品得到推广；智能工业装备领域的阀体执行器、滚筒电机控制器以及新能源汽车领域的充电锁等产品已开启预研；同时，公司完成了多款高性能无刷电机和微型步进电机产品的设计和开发并在进行通用型电机控制器研发工作，进一步向下游做一体化延拓。
展望下半年及明年，XR及汽车电子业务有望迎来放量增长。公司卡位A客户，技术壁垒凸显，MR产品微型瞳距调节核心模组望于Q3独供放量，进一步树立行业标杆，吸引更多潜在客户；汽车电子业务伴随尾翼、转动屏、门把手、电动推杆等众多品类不断量产上车，未来望保持高速增长态势。我们长线看好公司微传动系统在XR、汽车、医疗等应用边界拓宽及智能化趋势，公司整合齿轮箱和驱动控制后产品价值量望持续提升，成长空间广阔。建议持续关注！

海兴电力半年报点评：海外业务先发优势地位稳固，新能源业务符合预期增长迅速
事件：海兴电力8月21日半年报发布，2023年H1公司营收18.78亿元，同比增长19.72%；归母净利润4.37亿元，同比增长48.11%；扣非净利润4.02亿元，同比增长64.16%；2023年上半年毛利率为38.45%，同比增加3.48pct；2023年H1净利率为23.25%，同比增加4.46pct。2023年Q2公司实现营收10.85亿元，同比增加20.38％；归母净利润2.61亿元，同比增长68.73%，主要原因为：1、海外主营业务增速较快，同比增长30.13%；2、海外新能源业务收入0.86亿元，同比增长779.39%。
点评：
30多年深耕海外配电市场，海外市场业务一枝独秀。区别于国内的标准产品供应商角色，海兴电力在海外不仅是智能电表供应商，更是用电侧系统解决方案工程供应商，其中巴西市场去年6个AMI项目海兴电力中标5个，总共约5个亿巴币的市场规模中标4.8个亿，基本做到垄断。从未来发展看，未来高增长潜力在于海外配电市场，亚非拉市场处于电网升级初期，未来市场空间巨大，海兴电力先发优势明显。
新能源第二业务曲线，预计2023贡献2亿营收规模。公司正从To G向To B和To C转型。两大业务板块：一是渠道业务，以南非工厂的城市为试点，建立了南非渠道业务的模式，在南非成为了国内新能源产品总代理，与通威等公司建立了合作关系，未来或开拓新能源以外的业务；二是分布式发电项目，优势为集成能力、供应链能力和工程能力，预计半年内会有大型项目落地。新能源业务2023年预计2个亿收入，其中来自利沃德预计1个亿，目前主要布局于南非，其他国家还尚在布局前期，未来有较大增长空间。
投资建议：公司中长期发展策略为布局海外市场+大力拓展新能源产品，预计未来三年每年实现营收和利润25%的复合增长率目标（不作为业绩承诺）。我们预计公司2023-2025年营收39.93/48.25/58.40亿元，归母净利润8.50/10.46/12.96亿元，扣非净利润8.37/10.46/12.96亿元，强烈推荐，给予“买入”评级。

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