1.公司业务和业绩表现 (1)公司业务 国能日新作为新能源电站功率预测的绝对龙头， 在新能源发电量不断增长的背景下，将继续受益 于市场需求的增长。公司的传统业务在供应侧改 革中也有良好的发展前景。另外，公司布局了电 力交易和虚拟电厂两个新的增量业务，在2022年 已经取得了突破性进展，未来有着巨大的增长空 间。 (2)公司业绩表现 公司的市占率在光伏和风电供应预测市场分别达 到了22%和18%，是行业第一。过去五年，公司 的业绩表现非常不错，收入从2018年的1.5亿元 增长到了2022年的3.6亿元，净利润从2018年的 2,000万增长到了2022年的6,700万以上。根据今 年上半年的业绩表现和全年预测，预计公司在 2023年可以实现8,800万至9,000万的净利润。

2.电力市场化交易和虚拟电厂公司布局了电力市场化交易和虚拟电厂两个新的 增量业务。收入已经突破1,000万，毛利率已经 达到70%以上。未来整体业绩的增量预期值得期 待。

3.市场空间和公司的优势 供应侧市场的发展空间包括新能源发电量和电站 规模的增长，这将带来越来越多的客户需求，公 司的市场份额将持续提升。公司在功率预测市场 的优势主要有三个方面：技术要过硬、数据采集 能力强、在行业内有良好的声誉和口碑。

4.公司发展前景 综合来看，投资国能日新是一个有机会的选择。 公司在功率预测市场有广阔的市场空间，并具备 技术、客户和声誉方面的优势，有望进一步扩大 市场份额和提高收入。预计公司在2024年可以实 现约1.3亿元的利润，估值可以达到60~70倍的市 盈率。公司的市值有望回到前高的80亿元。

Q&A

Q：未来公司是否有增值服务的计划？

 A：是的，公司计划通过增值服务收取更多的软 件或服务费用。

Q：公司对未来市场空间进行了怎样的测算？

A：公司估计到2025年，总的新增风光规模约为 230g瓦，其中风电为75g瓦，光伏为160g瓦。

Q：公司对硬件投资和每年软件服务费的市场空 间进行了估算吗？

A：是的，公司预计到2025年，每年硬件投资约 为5亿左右，年费服务费的市场规模可达到14亿 左右。

Q：公司在功率预测市场有哪些优势？

A：公司的优势主要有三个方面：首先是技术要 过硬，预测准确，因为预测不准确会被罚钱；其 次是公司有客户资源，预测准确会有更多客户选 择使用公司的产品和服务；最后是公司的运维和 服务能力强，能够帮助客户解决问题。

Q：公司的服务体系和运维能力如何？

A：公司的服务体系完善，全球都有办事处的布 局，运维人员数量充足，可以跟上客户的需求， 并且公司常年线订单的规模也在稳定提升，说明 客户对公司的产品质量和运维服务有信任。

Q：公司在市场中的市占率和发展空间如何？

A：公司的市占率有提升的空间，随着行业整体 需求的增长，公司有机会继续发展。

Q：供应预测的市场规模随着新能源装机规模的 增长而持续增长，公司在手电站3000个，市占率 达到了30%的位置，那么公司有哪些优势可以保 障市占率的持续提升？

A：公司有三个优势可以保障市占率的持续提 升。第一，产品质量和技术过硬；第二，客户的 资源和储备够丰富；第三，运营服务的三个优 势。

Q：功率预测的市场空间不是很大，但未来可能 会有更多的增量服务要求，公司是否考虑收取额 外的服务费？

A：公司可能会针对一些专一的服务，如极端天 气的恶劣天气预测和时点加密等，收取额外的服 务费。但目前尚未考虑这些服务费。

Q：新一轮电改中，电力现货市场的建设非常重 要，公司在这方面有哪些进展？ A：公司已经在火电市场化方面取得了很高的比 例，现货市场的建设也在最近这段时间进行得很 多。对于新能源来说，电力现货市场的建设主要 是为了提升新能源的消纳空间。

Q：电力现货市场交易的好处是什么？

A：电力现货市场交易可以提前预测供需情况， 减少火电出力，实现新能源的应发尽发，从而减 少弃风和弃光。促进新能源的消纳是电力现货市 场交易的好处。

Q：公司有什么优势可以帮助新能源电站进行电 力交易决策？

A：公司是做变量预测的老本行，具有强大的技 术优势。此外，公司已积累了丰富的数据和客户资源，可以提供电力交易决策的辅助服务。

Q：公司参与电力交易的服务支持费用如何收 取？

A：目前公司按照类SARS模式收取服务费用，一 年大约在15~20万左右。未来可能会有一定的变 化。

Q：公司在虚拟电厂方面有哪些业务？

A：公司在虚拟电厂方面有两块业务。第一块是 在2020年参与了一个规模最大的虚拟电厂项目， 主要负责平台开发和联调。第二块是公司希望真 正做虚拟电厂的整体运营，从卖平台变为自己下 场去干。公司在这方面有核心的优势，包括数据 基础和技术积累。

Q：公司的核心优势来自于云端的一些核心数 据，其他业务公司可以参与介入吗？

A：是的，其他业务公司可以参与介入，只要他 们有电站的预测数据并且足够精准，就能理解公司未来的偏电站的实发数据，从而对自己的虚拟 电厂进行灵活的响应。

Q：公司新增的两块业务具体是什么？

A：公司新增的两块业务是虚拟电厂业务和SARS 业务的核心预测服务。虚拟电厂业务是基于公司 的工预测技术和客户积累，通过预测数据对自己 的虚拟电厂进行灵活响应。而SARS业务的核心预 测服务则是根据服务电站数量的规模走，对公司 的业务体量会持续增长。

Q：公司的供应预测业务主要包括哪些方面？

A：公司的供应预测业务主要包括设备销售和 SARS业务的核心预测服务。设备销售是公司倒手 销售电站设备，毛利率较低但随着电站规模增长 而持续增长。而SARS业务的核心预测服务是根据 电站数量的规模走，业务体量会持续增长，毛利 率也较高。

Q：公司的业务增速会逐步放缓吗？

 A：是的，公司的设备销售业务的增速会逐步放 缓，但业务体量仍会持续增长。而SARS业务的核 心预测服务的增速会较快，且毛利率非常高，公 司对这块业务比较看好。

 Q：公司的业务受到替代需求的影响吗？

A：是的，公司会有一些存量电站的替代需求， 如果客户选择公司替代其他厂商，公司会有更多 的设备销售量，投资额会相对较低。

Q：公司的业务收入规模和盈利预测如何？

 A：根据预测，公司的业务收入规模会持续增 长，特别是SARS业务的核心预测服务，毛利率较 高。对于2024年，我们预计公司有机会实现约 1.3亿元的利润。

Q：公司的估值和前景如何？

A：我们选取的一些公司在智能化和SARS领域都 是龙头，比如钢铁方面的宝信、企业服务的用 友、C端的to等。我们认为，如果公司能够承接 住电力交易和虚拟电厂的新业务增量，有机会达到60倍以上的估值。总体来说，我们对公司的前 景还是比较看好的。

Q：公司的主攻业务是什么？市场空间有多大？

A：公司的主攻业务是预测行业，在该领域已经 做到了第一，并且市占率在持续提升。市场空间 相对较小，到2025年运营市场规模可能只有十几 亿，但公司新开拓的电力市场交易和虚拟电厂业 务的空间非常大，每个业务可能都会达到千亿级 别。

Q：公司的业务发展还受到哪些因素影响？

A：公司的业务发展还要看政策和国家的态度， 以及与利润等方面的竞争。如果公司能在新业务 上持续突破，还是有机会冲击100亿市值的。