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【化工组-柴沁虎/申起昊】高成长低估值的油气勘探民营企业
公司是国内第一家油气勘探民营企业，沙特减产及俄乌局势支撑油价持续强劲，国内外油气区块布局推动公司持续成长。
原油销售业务高成长，2018年公司竞得新疆塔里木温宿区块1086m2油气探矿权，已探明石油地质储量3011万吨，油藏埋深仅1100m~1800m，公司高效开采，一期开发了近1/3区块，二期在建。21年、22年公司产油17万吨、43万吨，23年H1温宿产油量已达27.5万吨，23年、24年、25年产量或至55、70、85万吨，支撑板块业绩持续高增。
海外布局坚戈、岸边项目强化成长属性，预计2023年末坚戈油田并表，建成中型规模油气田，与温宿一期体量可比；另外，收购岸边项目87%的权益，岸边项目经评估地质储量2,480万吨。
海外油服业务扭亏盈利，海外油气巨头在高油价下持续增加油气资本开支，未来三年资本开支预算持续增长，公司油服业务开工回暖，业绩扭亏盈利。
[烟花]目标价28.48元，给予“买入”评级。
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