一、主营业务

公司是一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。公司自 2007 年以来专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，通过数据智能提高效率，打造跨境电商生态体系，2009 年衍生出了出口跨境电商物流业务。

商业模式方面，依托中国作为世界工厂的制造业优势，公司通过严选高性价比的商品，打造多个细分优良品类，并结合自营的专业物流，以优质的服务销售给全球终端消费者，目前在售 SKU约83 万个，细分类目近百个，销售渠道包括30 多个全球和区域性主要电商平台，覆盖 200 多个国家的消费者。不同于其他关注自主品牌产品研发的跨境电商公司，公司专注于跨境零售效率的研究，利用数据智能和 IT 技术筛选更多的优质中国供应商、提供更多的商品、桥接更多的海外渠道、惠及更多的终端客户实现更优的管理、效率和服务，让全球消费者享受现代科技、中国制造和全球化带来的便利。

电商生态方面，公司在出口跨境电商物流领域的积淀为公司出口跨境电商零售业务赋予了更强的生命力和创新能力，系公司差异化竞争的优势。不同于跨境电商行业内的大部分公司，公司在海外第三方电商平台绝大部分的销售依靠自营或第三方物流从中国直接送达海外消费者，凸显了公司履约管理和物流业务的专业和高效。与此同时，公司开放其物流体系为其他跨境电商客户提供第三方跨境物流等一站式物流解决方案。公司的出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务互为依托，协同发展。

核心竞争力方面，公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据智能化”的发展理念，秉持“以客户为中心、以奋斗者为本、长期坚持提高效率”的核心价值观，坚持依托科技创新提升交易效率，通过数据智能优化经营决策，运用信息技术实现科学管理。一方面，与业务高度适配的信息系统、优质的数据资产、基于海量数据的智能算法构建了公司在快速迭代的跨境电商市场生存发展的重要动力引擎另一方面，轻资产、多品类、多区域的精细化运营模式使公司具备抗风险能力。未来随着销售平台、产品类别、场景形式更为多样化，公司信息系统、供应链体系和智能算法将不断迭代化，持续提升自动化、数字化、智能化水平，以进一步顺应行业发展趋势，保持技术领先。

多年来，凭借在跨境电商领域的深耕细作，公司已逐步树立了在出口跨境电商零售方面优质的市场口碑，该优势也进一步促进了公司在出口跨境电商物流领域的长足发展，通过企业自身优势循环互补，形成了在跨境电商领域独特的竞争优势。在出口跨境电商零售业务领域，公司及子公司获得了广东省商务厅颁发的“省级跨境电商企业(成长型)”，深圳市工信局颁发的“深圳市专精特新中小企业”，深圳市电子商务协会颁发的“年度最佳市场反响奖”、“最优跨境电商出口企业”、“2022 优秀跨境电商企业”、“2021 优秀跨境电商企业”、“2019优秀境电商软件服务商”等荣誉，公司的成长也受到了海外第三方电商平台的高度认可，获得了 Shopee“2021 最佳生活品类卖家”、“年度成长之星”，Wish“2019 年度最具潜力卖家”，eBay“2018年度最佳商品开发开拓奖”、“2017年度精英奖”，2017年凤鸣奖“优秀国际物流服务商”等奖项。在出口跨境电商物流业务领域，公司及子公司获得了深圳市交通运输局颁发的“深圳市重点物流企业(2022-2024)”、广东省境电子商务协会颁发的“2019 跨境电商行业百强企业(物流企业 10 强)”、深电商协会颁发的“2019 优秀境电商物流服务商”等荣誉。此外，公司子公司鹏展万国是国家高新技术企业和技术先进型服务企业，西安三态、快云科技是国家高新技术企业，前海二态是深圳市跨境电子商务协会理事单位和金牌会员。

2、公司的主要产品和服务

公司在出口跨境电商零售和出口跨境电商物流业务板块下为客户提供不同的产品和服务。

(1)出口跨境电商零售业务

公司出口跨境电商零售业务以自主研发的信息系统为基础，以大数据选品为依托，实现了对 30多个全球和区域性主要电商平台的综合管理，通过海外第三方电商平台将中国制造的高性价比商品销售给全球两百多个国家和地区的消费者。上述海外第三方电商平台均为全品类综合性平台，商品类型覆盖广泛，其中公司销售的主要商品类型包括潮流时尚(服装饰品、个护用具、美妆用具)、工具配件 (工商用具、汽摩配件)、家居生活(宠物用品、卫家电、庆典仪、家居装饰、家庭园》、数码科技《电脑游戏、消费电子)、兴趣爱好《意手工、户外动休、音乐艺术运动健身)等5大类17小类，具体如下:

(2)出口跨境电商物流业务

公司出口跨境电商物流业务是指基于实际跨境物流经验和 IT 技术手段将优质承运 商资源聚合起来，从而能够面向具有跨境物品传递需求的客户提供跨境物流服务，即 从客户处收件后，经过安检、计重、分拣、贴标、分拨等操作后，交由第三方服务商(航空公司代理、商业快递公司、干线运输公司、清关服务公司、各国邮政公司等)进出关申报、安排航班，运输至世界各地的服务。随着跨境电商蓬勃发展，出口跨境 物流需求日益旺盛。为满足跨境卖家多样化的物流需求，公司与行业内承运商、货运 代理商、清关公司等供应商建立了稳固的合作关系，推出一系列快速、高效、安全的国际专线、国际邮政、商业快递等服务。

1)国际专线

系公司在整合行业内的承运资源(如航空货运代理、目的国物流商等)、清关公 司等资源的基础上推出的跨境电商物流产品，具有覆盖范围广、选择类型多(包括重 货专线、特惠专线、服装专线等多种类型)、运输效率高(专线空运直达、运输速度快)等优点，国际专线是公司最主要的跨境电商物流产品。

2)国际邮政

系公司针对轻、小件电商包裹推出的跨境运输服务，由公司揽收后交由邮政渠道进行后续运输和派送，在2kg 以内为主的轻小件、低货值市场具有竞争力。

3)商业快递

公司在揽收后将商品交由商业快递服务商进行派送，具有渠道服务好、递送速度 快、覆盖范围广等优点，但价格相对偏高，可适用价值较高、寄递时效要求较高的商品。

4)仓储服务

主要面向境外跨境电商卖家，为其提供境内仓储管理等服务。

二 、公司所处行业的基本情况

(一)公司所属行业及确定所属行业的依据

公司主要从事出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务。根据《国民经济 行业分类标准》  (GB/T   4754—2017), 公司所属行业为“F52 零售业”之 “F5292 互联网零售业”。

根据《2017年国民经济行业分类注释》,互联网零售指零售商通过电子商务平台 开展零售的活动。根据原《上市公司行业分类指引》  (2012年修订),上市公司行业 分类以上市公司营业收入等财务数据为主要分类标准和依据，当上市公司某类业务的 营业收入比重大于或等于50%,则将其划入该业务相对应的行业。2020年度、2021年 度和 2022 年度， 公司商品销售收入占主营业务收入的比例分别为69.78%、80.40%和82.80%,  因此以出口跨境电商零售业务作为确定所属行业的依据。

三、行业情况

1、跨境电商行业基本情况

跨境电商，即“跨境贸易电子商务”,指分属不同关境的交易主体，通过电子商 务平台达成交易、进行支付结算，并通过跨境物流送达商品，进而完成交易的一种国 际商务活动3。互联网技术的不断进步以及物流、支付手段的不断发展，逐步重塑了传统国际贸易的运营模式，互联网与国际贸易的深度结合也推动了传统国际贸易流程的电子化、数字化和网络化，跨境电商行业应运而生。

(1)跨境电商行业的发展历程

跨境电商行业自在我国萌芽以来，始终朝着更高效、更多元、更便捷的方向发展。早期，由于互联网相关技术尚未普及，全球跨境贸易仍以传统的线下贸易方式为主，消费者的线上消费习惯尚未养成，行业配套服务不完善，行业发展较为缓慢。2006 年 起，随着互联网应用的逐渐普及，越来越多的企业逐渐进入跨境电商行业，跨境电商 行业的商业模式逐渐形成，市场潜力不断释放， 一大批外贸电商企业在此期间发展壮 大。2012年，发改委和海关总署在郑州召开动员大会，开启跨境电商城市试点。2013 年以后，以海关总署56/57 号文为代表，相关国家政策陆续出台，跨境电商领域的关 注度和投资热潮兴起，跨境电商行业步入了快速发展阶段，国内外电商巨头、传统零 售企业、非电商零售企业、外贸商及物流商等纷纷切入，跨境电商行业的市场规模快 速增长。目前，我国跨境电商行业的配套政策、监管环境趋于稳定，各细分业态下均已诞生一部分成熟企业，行业发展逐渐步入成熟期。

相比传统跨境贸易而言，跨境电商的核心优势在于减少流通环节，提升供应链效  率。首先，跨境电商主要依托第三方跨境电商平台等渠道开展交易，直接面向境外终  端消费者，有效缩短了中间商环节，减少了渠道费用加成，提高了商家的毛利率水平； 其次，跨境电商相比传统跨境贸易而言告别了传统的“集装箱订单”模式，降低了中小企业参与国际贸易的门槛，小规模、多批次交易活跃，有助于全球贸易持续繁荣；再者，跨境电商企业可通过积累贸易双方的身份信息、行为模式等信息搭建数据体系，以大数据为依托，更好地匹配供需，优化服务。

(2)跨境电商行业的细分业态

由于跨境电商业态下包含的要素众多，包括商品流通方向、交易对象、盈利模式等，因此跨境电商的细分业态较为多元。按进出口方向，跨境电商可分为出口跨境电  商和进口跨境电商；按终端客户类型，跨境电商可分为B2B 模式和 B2C 模式；按商品  所有权归属，跨境电商可分为平台型和自营型；按经营品类来看，跨境电商可分为垂  直类和综合类；按运营模式来看，跨境电商可分为贸易型和产品型。此外，在整个跨  境电商产业链中还包括相关的服务型生态，如跨境电商物流服务企业、跨境支付机构、营销及代运营企业等。

在公司所处的出口跨境电商领域，根据平台类型的不同，又可以细分出不同的商 业模式，其中 B2B 模式下可以细分为信息服务平台和交易服务平台， B2C 模式下可以 细分为平台型和自营型等。以 B2C 模式为例， B2C 模式下的平台型企业开放商品、店 铺、交易、物流、营销推广等各环节和流程的业务，盈利来源主要是交易佣金和增值 服务。而 B2C 模式下的自营型企业，它们对商品拥有所有权，实行统一生产或采购， 借助海外第三方电商平台进行在线销售或自建电商网站，盈利来源主要是购销差价，代表企业包括本公司(贸易服务型)、安克创新(产品创新型)等。

2、 跨境电商行业的市场情况

(1)全球零售市场向电商化转型，跨境电商市场发展空间大

近年来，随着全球人均购买力增强、互联网普及率提升、第三方支付工具进 一 步 成熟、跨境物流等配套服务日益完善，网络购物在全球零售市场规模中的渗透率不断提 升 。 根 据 We are social 和 Hootsuite 合 作 发 布 的 《Digital 2021 Global DigitalOverview》,2020   年全球互联网用户已经达到46 . 6亿人，互联网渗透率接近60%。根据 Statista数据统计，全球零售电子商务销售额逐年增长，至2021年已达到约4 . 94万 亿美元，预计至2023年将增长至约6 . 15万亿美元，2014年至2023年的年均复合增长率达18 . 45%。与此同时，全球零售电子商务在全球零售总额中的占比也逐年提升，2021年已达19 .6%。

(2)我国跨境电商市场规模稳步增长，渗透率逐年提升

近年来，我国跨境电商市场规模逐年提升。根据网经社电子商务研究中心数据统计，2021年，我国跨境电商交易规模达14 .2万亿元，2013-2021 年年均复合增长率达20.47%。2020年以来，境外民众的消费渠道进一步向线上转移，我国跨境电商市场规模进一步增长，预计2022年全年市场规模将达到15.7万亿元，同比增长10.6%⁴。

随着我国跨境电商市场规模的快速发展，跨境电商在我国进出口贸易总额中的渗 透率也逐年提升。根据网经社电子商务研究中心统计，2013年，我国跨境电商外贸渗 透率约12%,至2021年已提升至约36%。预计未来，跨境电商在我国进出口贸易中还将发挥越来越大的作用。

(3)我国跨境电商市场中，出口跨境电商占据着主导地位

从贸易方向来看，出口跨境电商目前占据了我国跨境电商市场的大部分份额。根 据网经社电子商务研究中心数据，2021 年，我国出口跨境电商规模在跨境电商市场中 占比约77.5%。作为唯一拥有联合国产业分类目录中所有工业门类的国家，我国出口 跨境电商企业充分发挥我国作为“世界工厂”的制造业优势，为全世界输出各类“中 国制造”商品，并逐渐成为“中国制造”链接全球消费者的第一路径。根据网经社电 子商务研究中心数据统计，2021年我国跨境电商出口规模约11.00 万亿元，同比增长 13.40%,2013年至2021年年均复合增长率为18.96%。尽管我国跨境电商出口规模在 跨境电商市场规模中的占比呈下降趋势，但受益于全球跨境电商行业及我国制造业的 整体发展，在跨境电商市场整体规模不断增长的背景下，我国跨境电商出口行业未来仍有巨大的发展空间。

从贸易方向来看，出口跨境电商目前占据了我国跨境电商市场的大部分份额。根 据网经社电子商务研究中心数据，2021 年，我国出口跨境电商规模在跨境电商市场中 占比约77.5%。作为唯一拥有联合国产业分类目录中所有工业门类的国家，我国出口 跨境电商企业充分发挥我国作为“世界工厂”的制造业优势，为全世界输出各类“中 国制造”商品，并逐渐成为“中国制造”链接全球消费者的第一路径。根据网经社电 子商务研究中心数据统计，2021年我国跨境电商出口规模约11.00 万亿元，同比增长 13.40%,2013年至2021年年均复合增长率为18.96%。尽管我国跨境电商出口规模在 跨境电商市场规模中的占比呈下降趋势，但受益于全球跨境电商行业及我国制造业的 整体发展，在跨境电商市场整体规模不断增长的背景下，我国跨境电商出口行业未来仍有巨大的发展空间。

目前，我国出口跨境电商企业分布较为集中，主要集中在长三角和珠三角等制造 业相对发达的地区。根据头豹研究院发布的《2020年中国跨境电商出口趋势及案例分 析概览》,江苏省、上海市、浙江省和广东省的跨境电商出口份额在我国跨境电商出口市场中的合计占比约在60%左右。长三角和珠三角作为我国重要的制造业基地和经济增长引擎，具有雄厚的经济基础、高度集中的生产制造能力以及丰富的外贸人才储 备等优势，促使出口跨境电商企业集聚，并形成规模效应。完善的跨境电商发展基础及便利的物流设施亦推动了长三角和珠三角地区跨境电商出口企业的发展。

目前，以美国、法国、俄罗斯、英国等为代表的传统发达国家和地区是我国跨境电商出口的主要市场。随着“一带一路”建设的推进以及全球新兴市场国家的兴起， 东南亚、南美洲、非洲及“一带一路”沿线国家和地区将逐渐成为未来我国跨境电商出口的潜力市场和新的增长极。

(4)B2C   在我国跨境电商市场中的占比逐步提升，跨境电商 B2C 出口市场规模稳步增长

从客户类型来看，目前，我国跨境电商市场仍以B2B 的模式为主，但 B2C 模式下 的占比已迅速提升。根据网经社电子商务研究中心数据统计，2012年，我国跨境电商市场中B2C 占比仅约3.8%,至2021年已提升至约23.0%。

在跨境电商出口方面，由于 B2C 模式下的跨境电商卖家可以直接在海外第三方电商平台上开设店铺，进入门槛相对较低，并可依托平台本身的品牌效应获得业务量，商品直接面向终端消费者进行销售，中间环节较少，因此 B2C 模式于近年受到了跨境  电商卖家越来越多的追捧，我国跨境电商 B2C 出口市场规模稳步增长。根据网经社电  子商务研究中心数据统计，2013年，我国跨境电商 B2C 出口市场规模约0.38 万亿元，至2019年已增长至约1.73万亿元，年均复合增长率达28.74%。

3、出口跨境电商行业的未来发展趋势

(1)境外电商零售渗透率存在较大提升空间，我国出口跨境电商企业拥有广阔的市场空间

随着全球零售市场逐渐向电商化转型，电商零售在全球零售市场中的渗透率也逐渐提升，部分海外国家和地区的电商零售市场在市场规模和占比等方面均实现了较快 增长。根据 McKinsey 和 Euromonitor 的行业数据统计，2015-2019年英国电商渗透率 平均每年上升1.3个百分点，2020年电商渗透率猛增至24%,比上年提升5.7个百分 点，渗透率增速是过去5年的4.5倍；2015-2019年美国电商渗透率平均每年上升1.4 个百分点，2020年电商渗透率增至20%,比上年提升4.6个百分点。尽管如此，相比 电商零售起步较早，并依托淘宝等境内电商平台的多年发展为消费者培育了较强线上 购物习惯的我国而言，海外国家和地区的电商零售渗透率仍处于较低水平，存在较大的提升空间。

根据 McKinsey 和 Euromonitor的行业数据统计，2020年，日本、印度以及欧洲部分传统发达国家和地区的电商零售渗透率均低于15%。考虑到经济发展水平以及互联 网的应用和普及情况，预计东南亚、南美等第三世界国家和地区的电商零售渗透率将 处于更低水平，电商零售市场发展空间巨大。据凯度咨询，全球 GDP 排名靠前的国家 中(除中国),印度、意大利、日本、西班牙等12个国家2018年电商规模占总体零 售规模比例均低于10%;印度、沙特阿拉伯、荷兰、韩国等9个国家2015-2018年电 商市场规模年均复合增长率均超过20%,发展迅速。作为全球最大的制造业基地和跨 境购物产品卖家所在国，我国的跨境电商出口企业也将充分受益于全球零售线上化的发展，拥有广阔的市场空间。

( 2 ) 境 外 消 费 者 线 上 购 物 习 惯 养 成 ， 将 为 我 国 出 口 跨 境 电 商 企 业 创 造 更 多 的 市 场机 在 外 部 超 预 期 因 素 冲 的 背 景 下 ， 通 过 电 商 平 台 进 行 线 上 购 物 成 为 了 海 外 消 费 者   的主要购物渠道 ， 也进一步推动了消费者的线上购物习惯养成 ， 并推动了电商零售的   规 模 增 长 。 根 据 OCED   的 研 究 ， 2 0 2 0 年 全 球 线 上 消 费 订 单 量 同 比 大 幅 增 长 ， 其 中 亚 太 、 欧 洲 地 区 最 高 增 幅 达 8 0 % , 而 北 美 地 区 最 高 增 幅 达 1 5 0 % 。 根 据 Statista 数 据 统 计 ， 2 0 2 0 年 4 月 起 ， 英 国 、 意 大 利 、 德 国 、 西 班 牙 的 线 上 消 费 订 单 量 同 比 提 升 1 0 0 % - 2 0 0 % 。

海 外 消 费 者 的 线 上 消 费 粘 性 逐 渐 形 成 ， 以 美 国 为 例 ， 根 据 Statista 和 eMarketer  的 数 据 ， 2 0 2 0 年 ， 美 国 4 7 % 的 消 费 者 表 示 对 网 络 购 物 更 感 兴 趣 ， 美 国 线 上 零 售 额 2 0 2 0 年 第 二 季 度 和 第 三 季 度 也 分 别 同 比 提 升 4 4 % 、 3 7 % , 消 费 者 线 上 消 费 意 愿 和 消 费 金 额 均 出 现 了 显 著 提 升 5 ; 根 据 ChannelAdvisor   针 对 美 国 消 费 者 的 调 查 数 据 显 示 ， 自 2 0 2 0 年 3 月 初 以 来 ， 4 6 % 的 消 费 者 增 加了 线 上 购 物 的 频 率 ， 3 8 % 的 消 费 者 表 示 仍 将 继 续 保 持 线 上 购 物 习 惯⁶ 。 从 我 国 电 商 零 售 市 场 的 发 展 历 程 来 看 ， 消 费 者 的 线 上 购 物 习 惯 养 成  后 通 常 不 可 逆 ， 消 费 习 惯 一 旦 形 成 将 是 长 期 趋 势 ， 预 计 全 球 电 商 零 售 市 场 以 及 我 国 跨境电商出口企业未来的发展空间将进一步加大 。

( 3 ) 出 口 跨 境 电 商 行 业 的 市 场 集 中 度 将 出 现 一 定 程 度 的 提 升

目 前 出 口 跨 境 电 商 行 业 呈 现 平 台 型 电 商 寡 头 垄 断 、 自 营 型 电 商 充 分 竞 争 的 市 场

格局。其中，平台型电商的集中度相对较高，亚马逊、 eBay、Aliexpress、Wish等平台 占据了较高的市场份额，行业格局相对稳定。相比而言，自营型电商企业的竞争格局 尚未成型，市场集中度较低，行业呈现百花齐放的情况。截至目前，除本公司外，知 名的出口跨境电商企业还包括安克创新、傲基科技、跨境通、有棵树、易佰网络、赛 维时代等。根据易观数据的统计，2018年，我国年销售额在250万美元以下的跨境电商企业超过85%,年销售额超过1,000万美元的大型卖家仅占2.25%。

随着大数据等信息技术在跨境电商行业中的应用逐步深入，具备数字化、系统化 特征的出口跨境电商企业将在运营效率、业务控制、资源整合等方面具备越来越多的 竞争优势，并由此获得更多的业务机会和更大的经济效益，进一步挤压中小型跨境电 商企业的市场空间。此外，由于打造信息化平台、提升算法运营效率均要求企业实现 较大的研发投入，因而对企业的资本实力也提出了一定要求。预计未来，自营型跨境电商零售行业的市场集中度将出现一定程度的提升。

四、竞争对手

1、 公司的市场地位

公司是行业内少有的同时布局出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务的 企业，可充分整合跨境电商产业链的上下游资源，打造公司作为跨境电商在商品销售 和物流派送方面的协同优势，并依托公司强大的技术开发实力和在信息化建设方面的前瞻性布局，为境外终端消费者提供高效、优质的服务体验。

商业模式方面，依托中国作为世界工厂的制造业优势，公司通过严选高性价比的 商品，打造多个细分优良品类，并结合自营的专业物流，以优质的服务销售给全球终 端消费者，目前在售 SKU 约83万个，细分类目近百个，销售渠道包括30多个全球和 区域性主要电商平台，覆盖200多个国家的消费者；电商生态方面，公司在出口跨境电商物流领域的积淀为公司出口跨境电商零售业务赋予了更强的生命力和创新能力，

系公司差异化竞争优势的体现，公司在海外第三方电商平台绝大部分的销售依靠自营或第三方物流从中国直接送达海外消费者，凸显了公司履约管理和物流业务的专业和高效；核心竞争力方面，公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据智能化”的发展理念，秉持“以客户为中心、以奋斗者为本、长期坚持提高效率”的核心价值观，坚持依托科技创新提升交易效率，通过数据智能优化决策，运用信息 技术实现科学管理，拥有自主研发的业务系统、融入系统的现代科技和管理流程。融 入现代科技和管理流程的业务系统、基于数据治理的创新能力、对市场洞见和客户需求的敏锐响应，是公司在快速迭代的跨境电商市场生存发展的重要动力引擎。

多年来，凭借在跨境电商领域的深耕细作，公司已逐步树立了在出口跨境电商零 售方面优质的市场口碑，该优势也进一步促进了公司在出口跨境电商物流领域的长足 发展，通过企业自身优势循环互补，形成了在跨境电商领域独特的竞争优势。在出口 跨境电商零售业务领域，公司及子公司获得了广东省商务厅颁发的“省级跨境电商企 业(成长型)”,深圳市工信局颁发的“深圳市专精特新中小企业”,深圳市电子商 务协会颁发的“年度最佳市场反响奖”、  “最优跨境电商出口企业”、 “2022   优秀跨 境电商企业”、  “2021   优秀跨境电商企业”、  “2019优秀跨境电商软件服务商”等荣誉，公司的成长也受到了海外第三方电商平台的高度认可，获得了 Shopee  “2021   最佳生活品类卖家”、  “年度成长之星”, Wish“2019    年度最具潜力卖家”, eBay “2018年度最佳商品开发开拓奖”、 “2017年度精英奖”,2017年凤鸣奖“优秀国际 物流服务商”等奖项。在出口跨境电商物流业务领域，公司及子公司获得了深圳市交 通运输局颁发的“深圳市重点物流企业 (2022-2024)    ”、广东省跨境电子商务协会颁 发的“2019跨境电商行业百强企业(物流企业10强)”、深圳市电子商务协会颁发 的“2019优秀跨境电商物流服务商”等荣誉。此外，公司子公司鹏展万国是国家高新 技术企业和技术先进型服务企业， 西安三态、快云科技是国家高新技术企业， 前海三态是深圳市跨境电子商务协会理事单位和金牌会员。

(二)行业内的主要企业

1、跨境电商行业内的主要企业

(1)傲基科技

成立于2010年，主要从事自主品牌科技消费品的研发、设计、销售，是以外贸 B2C 电子商务运营为核心业务的跨国电子商务公司，产品覆盖3C 数码、电动工具、 智能家电、家居及大健康等品类，拥有 Aukey、Tacklife、Aicok、Homfa 和 Naipo 等品 牌，主要通过亚马逊、 eBay 等海外第三方电商平台和自营平台开展产品销售。  (资料来源：该公司招股说明书)

(2)安克创新

成立于2011年，主要从事智能移动周边产品、智能生活周边产品及计算机周边产 品的研发和销售，产品包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列，拥有 Anker 等品牌，主要通过亚马逊、 eBay、 日本乐天等 B2C 电子商务平台开展产品销售。  (资料来源：该公司招股说明书)

(3)跨境通

成立于2003年，前身是创立于1995年的山西百圆裤业有限公司，前期主要经营服装零售业务，2014年和2016年分别收购环球易购和帕拓逊，进入跨境电商行业。该公司同时覆盖跨境出口电商业务和跨境进口电商业务，主要产品品类为服装类、3C   类、家居类、母婴类以及保健品、美妆品类等，其中跨境出口电商业务主要以环球易   购和帕拓逊为经营主体，重点运营线上自主渠道，同时拓展亚马逊、 eBay、AliExpress、Wish等第三方跨境电商渠道。  (资料来源：该公司年度报告)

(4)有棵树

成立于2010年，于2019年被天泽信息(300209.SZ) 收购，主要以B2C 模式面向 国外消费者，并依托 eBay、 亚马逊、 Wish、AliExpress 等第三方电商平台，将“中国 制造”的3C 电子产品、户外用品、家居生活用品、玩具、车载用品等产品销往世界各地。 (资料来源：天泽信息公开披露文件)

(5)通拓科技

成立于2004年，于2018年被华鼎股份(601113.SH) 收购，主要通过 eBay、 亚马逊、 AliExpress、Wish、TOMTOP 自有网站等多种电商平台进行产品销售，产品涵 盖 3C 电子、摄影影音、美容服饰、游戏玩具、家居户外、健康管理、汽车配件等品类。 (资料来源：华鼎股份公开披露文件)

(6)泽宝股份

成立于2007年，于2018年被星徽精密(300464.SZ) 收购，定位于“精品”路线， 以在亚马逊等电商平台开立店铺的方式从事 B2C 业务，公司产品主要集中在电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边、个护健康类等品类，拥有 RAVPower、TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable品牌。 (资料来源：星徽精密公开披露文件)

(7)易佰网络

成立于2011年，系华凯创意(300592.SZ)2020 年发行股份及支付现金购买资产 的标的公司，主要通过亚马逊、 eBay、AliExpress、Wish、Lazada 等海外第三方电商 平台，将汽车摩托车配件、工业及商业用品、家居园艺、健康美容、户外运动等“中国制造”商品销售给境外终端消费者。  (资料来源：华凯创意公开披露文件)

(8)赛维时代

成立于2012年，主要从事出口跨境电商业务，通过亚马逊、 Wish、eBay、 Walmart等第三方电商平台和 SHESHOW、Retro Stage等垂直品类自营网站向全球消费 者销售产品，产品类别包括服饰配饰、运动娱乐、百货家居等。同时，该公司还基于其跨境仓储物流体系向第三方提供物流服务。  (资料来源：该公司招股说明书)

2、 跨境电商物流行业内的主要企业

(1)云途物流

成立于2014年，是跨境 B2C 商业专业物流服务商，聚焦电商件，为中国跨境电 商企业提供优质的全球小包裹直发服务。目前在全球拥有1,500 余名专业的物流服务 员工，设有超过15个集货转运中心，在中国大陆地区设有超过20家分公司，日均包裹订单量达70余万件，服务范围覆盖全球超过220个国家和地区，是亚马逊、 Wish、Joom、VOVA、Shopify 等电商平台推荐的物流服务商。  (资料来源：该公司官方网站)

(2)燕文物流

成立于1998年，是国内跨境电商物流综合服务商，在全国近30个城市提供直营服务，运营上百条跨境物流线路，通达全球超过200个国家和地区，致力于打造介于国际商业快递网络和万国邮政联盟中间的适合全球电商发展的全球电商物流服务网。(资料来源：该公司官方网站)

(3)递四方

成立于2004年，定位为全球跨境电商供应链综合服务提供商，专注跨境电商物流 领域深耕发展，目前在全球拥有超过10,000名员工，超过100家分支机构，服务全球 约100万家跨境电商商户与超过2亿跨境电商终端用户，服务类型包括全球订单履约 服务、仓储与物流管理系统服务、全球退件解决方案、全球包裹直发服务以及全球转运进口服务等。  (资料来源：该公司官方网站)

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年二季度                                                                   2022年度

营业总收入(元)                   8.47亿                                                                            15.88亿  

净利润(元)                         8148.31万                                                                         1.41亿

扣非净利润(元)                  7635.63万                                                                          1.28亿

发行股数 不超过过11,846.00万股，超额配售选择权:

发行后总股本不超过过于78,885.1223万股

行业市盈率:22.98倍(2023.9.10数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):30.46(安克创新)、322.22(跨境通)、72.89(赛维时代)、-(星徽股份)、33.70(华凯易佰)去除极值45.68

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):21.23(安克创新)、464.64(跨境通)、44.84(赛维时代)、-(星徽股份)、17.52(华凯易佰)去除极值27.86公司EPS静态不扣非:0.1787

公司EPS静态扣非:0.1623

公司EPS动态不扣非:0.2066

公司EPS动态扣非:0.1936

公司EPSTTM不扣非:0.1951

公司EPSTTM扣非:0.1767

拟募集资金80,349.33万元,募集资金需要发行价6.78元,实际募集资金:8.68亿元.

募集资金用途: 1跨境电商系统智能化升级建设项目2仓储智能化升级及服务体系建设项目3义乌仓智能化升级及服务体系建设项目4惠州市三态供应链智能化升级及服务体系建设项目5补充流动资金

9月发行新股数量8支。8月发行新股数量21支。

商贸零售 -- 互联网电商 -- 跨境电商

所属地域：广东省

主营业务：电力电子电能变换和控制设备的研发、制造和销售    

主营业务：出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流。    

产品名称：出口跨境电商零售业务 、国际专线 、国际邮政 、商业快递 、仓储服务     

控股股东：深圳市子午康成信息科技有限公司 (持有深圳市三态电子商务股份有限公司股份比例：59.30%）

实际控制人：ZHONGBIN SUN (持有深圳市三态电子商务股份有限公司股份比例：59.28%）

你是否有战略配售:无

股是否有保荐公司跟投:无 

关键字:(1)出口跨境电商零售业务(2)出口跨境电商物流业务

潮流时尚(服装饰品、个护用具、美妆用具)、工具配件(工商用具、汽摩配件)、家居生活(宠物用品、厨卫家电、婚庆典仪、家居装饰、家庭园艺)、数码科技(电脑游戏、消费电子)、兴趣爱好(创意手工、户外活动、休闲娱乐、音乐艺术、运动健身)

电力设备一级细分行业:专业连锁Ⅱ、一般零售、贸易Ⅱ、旅游零售Ⅱ、互联网电商。

互联网电商二级行业细分:综合电商、跨境电商、电商服务。

跨境电商三级行业:电商、跨境电商、锦纶、设计展示。

跨境电商三级行业细分:联络互动、跨境通、吉宏股份、焦点科技、华鼎股份、华凯易佰、有棵树、星徽股份、赛维时代、三态股份。

跨境电商四级行业:安克创新、焦点科技、吉宏股份、跨境通、星徽股份、致欧科技、赛维时代、三态股份。

(创业板)

行业市盈率:22.98倍(2023.9.10数据)

行业市盈率预估发行价:3.73元，可比公司预估市盈率发行价静态:7.41元，可比公司预估市盈率发行价动态:4.52元。

实际发行价:7.33​元,发行流通市值:8.68亿,发行总市值:57.82亿

价格区间5.76元,最高9.26元,最低3.62元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:4.75元。

上市首日市盈率: 35.48(动)、 37.57(TTM)倍.行业市盈率是否高估:  可比公司市盈率是否高估:

公司EPS动态不扣非:0.2066公司EPSTTM不扣非:0.1951

预计三季报业绩：净利润1.066亿元至1.187亿元，增长幅度为0.78%至12.19% EPS0.2006pe39.28

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):21.23(安克创新)、464.64(跨境通)、44.84(赛维时代)、-(星徽股份)、17.52(华凯易佰)去除极值27.86

是否建议申购:估值问题不大。可以申购。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

行业:跨境电商行业。

发行公告可比公司:三态股份、安克创新、华凯易佰、赛维时代。

跨境电商领域竞争对手:(1)傲基科技(2)安克创新(3)跨境通(4)有棵树(5)通拓科技(6)泽宝股份(星徽股份收购)、(7)易佰网络(华凯易佰收购)(8)赛维时代(9)三态股份  

跨境电商物流领域竞争对手:(1)云途物流(2)燕文物流(3)递四方(4)三态股份

疑似概念: 

跨境电商:公司是一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业.公司自 2007 年以来专注于出口跨境电商零售业务,坚持以软件科技为基础,通过数据智能提高效率,打造跨境电商生态体系,2009 年衍生出了出口跨境电商物流业务。

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