浙江环动机器人分拆及展开点评-0925
夜长梦山
2023-09-25 23:19:24
梦想家❗【天风电新】浙江环动机器人分拆及展开点评-0925
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核心内容：双环目前持有环动科技股权61.29%，分拆上市不会导致公司丧失控制权。
分拆目的：集中资源聚焦核心业务+完善激励机制。
环动科技22年收入1.8亿，23Q1收入6000万，23Q2环比增长，我们预计全年有望实现收入3亿，YOY+66%，据一级市场跟踪，当前估值50亿+。
点评如下：
1、分拆预期是充分的，来交流的都是在关心其他人/市场怎么看，说明不是对基本面没信心，而是纯纯对当下脆弱的市场信心不足。
2、回归基本面：第一次公开以公告形式宣告要allin机器人。从收入指引看趋势向好；而从业务布局看，工业减速器要做模组，几乎是剑指人形未来不仅仅满足tier2，是个有望跻身tier1的野心家和梦想家。
3、分拆落地，也可理解成心中的石头终于落地，能够正大光明给予机器人部分估值，不用再相互猜忌了。
4、最后，行业层面再强调下：周日Optimus视频呼之欲出的结论是特斯拉人形机器人进化太快了（第一个能展现通用性的），横向来看国内的差距也确实太大了。
因此【投资T链，特别是T的tier1是稀缺标的】，继续重点看好拓普、鸣志、三花，和潜在的tier1 双环，其他观点不变。
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双环传动
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