现在就是$新开源(SZ300109)$ 最佳的窗口期，持有一年多来，高点+20%至-20%之间，其实波动相比其它还是很小的，一季度中报业绩都是不错，苦于化工周期板块市场不待见连累了，加上市场缩量资金喜欢去宏大背景能讲故事的地，反而新开源这种连续多个季度营收业绩一路向上而无人问津。上周和一朋友聊投资，我把自己对新开源的坚守的逻辑和他聊了一个下午，这位朋友这几天也在做功课，还是比较认可新开源目前估值确为个位数，实打实的精细化工龙头股。

看到安兄@心安 的详实分析，高端国外替代两巨头（巴斯夫、亚什兰），高端国内替代国外进口（巴斯夫、亚什兰），中报业绩证实趋势的发展。加上，23年公司不断突破公司系列产品各项认证，公司大部分重点品种通过FDA、CEP认证了，这是21年前没有的，国内其它公司更是望尘莫及的。

为什么，目前就是新开源最佳的窗口期，逻辑如下：

1、 摆脱化工周期股的帽子，实打实的精细化工双龙头股。

21年是化工股的高光时刻，此后大家也看到了，一路调整，指数腰斩，很多个股更是难堪。也正是市场的误杀，新开源倍受连累。市场偏见PVP高价高毛利不可持续，欧瑞姿70%毛利不可持续，殊不知，23年启，PVP、欧瑞姿价格还在趋升，同时毛利不降而升。归因产品属于为精细化工。辅料添加剂，应用传统医药、化妆、食品，应用新领域新能源锂电钠电、光伏，新能源领域近几年公司销量200-500-1000-2000-4000-递增趋升不减，23年已成为公司前三大PVP应用领域了。

辅料添加剂，尤其在医药、化妆、食品、新能源的应用，门槛是十分严谨的，从意向到试样到试产再到量产，过程应该周期漫长，但是一旦合作，就十分稳固。

公司各行业积累客户已突破一千多家客户，这就是价值所在，也是精细化工的高门槛所在。

新开源很多PVPK系列、欧瑞姿持续保持60-80%的毛利，这是传统化工股不能企及的，正是这般，理应享有精细化工估值。

2、 稳健的国内国外双市场，两条腿走路。

国内国外业务基本达到均衡五五开，加上人民币贬值，极大体现公司业务价值所在。尤其，公司国外业务，用品质抢占两巨头（巴斯夫、亚什兰）高端市场份额，随着时间推移，体量将会越来越大，这个大家都懂的，中国高端产品一旦出走成功，将会所向披靡，因为同等品质，价格足实便宜相比两巨头。

3、 PVP产能由22年1.4产销，23年2.5产销目标，24年3.5万产销目标。

价格还在趋升的情况下，产能逐年提升，加上原材料BDO、电石价格趋下，公司PVP由中国第一迈入世界第一，营收利润快速上升毋容置疑。

4、 欧瑞姿独门大单品

就拿欧瑞姿这一独门单品，由50-100-200-500-22年1200吨，吨利十多万，毛利70%多，不含苯优于国外巨头。很多时候，这一个单品也够五十亿的市值，市场上LHkj靶材，一个多亿利润市值大几十亿，这类独门产品公司A股市场有很多。

5、 高新认证，23年全年所得税15%级，前面都是25%，这额外提升利润亿为单位。

7月省委书记亲临公司，要求公司保持领域第一，把PVP、欧瑞姿做大做强。

6、 医疗板块补缺潜力巨大

医疗板块作为公司重要战略板块，同等精细化工板块。从1季报中报可以明细看出，医疗板块23年扭亏趋势明显，同时随着公司医疗板块发力，23年往后，医疗有望作为精细化工外的另一新的营收利润增长点。

个人预测，3季度6亿营收2亿净利，23年全年净利8亿。至于估值，高毛利，欧国内独门第一全部国外市场，PVP国内第一趋世界第一，量价齐升，高新所得税调整，医疗扭亏，其它计提降减… 先看130亿吧。

确实公司遇见很好的机遇期，真正的精细化工龙头$新开源(SZ300109)$