一汽解放 000800 （华为智能驾驶合作）
EFG
2023-10-30 14:32:29
一、国内行业空间：
2023年上半年，根据中国汽车工业协会统计，商用车产销分别完成196.7万辆和197.1万辆。
其中重卡销量（开票数据，非终端）48.8万辆，同比增长28.52%。
一汽解放的重卡市占率为20.7%。
二、公司情况
23H1营收330.15亿元，实现归属于母公司净利润4.01亿元，同比增加135.87%。
实现整车销售13.15万辆，同比增长31.23%，
其中：
重卡销售11.23万辆，同比增长31.75%；
轻型车销售1.84万辆，同比增长22.90%。
新能源销售0.36万辆，同比增长184.6%，；
海外出口达2.71万辆，同比增长130.0%。
*注：
算下来公司平均每辆车营收“330.15亿÷13.15万辆”=25.1万元/辆。
三、空间测算
2、公司往年净利率1%~3%左右，取个2%。
单车净利润约“25.1万*2%”=5020元。
3、“华为智驾高阶包一次性购买价格为3.6万元，赛力斯促销，即日起起至2023年12月31日,HUAWEI ADS 2.0高阶智驾包一次性购买价格1.8万元。”
如果公司和华为合作，按照3.6万元价格，智驾包公司分成30%，
则单车利润提升1万。
相当于单车净利润5020元-->1.5万元。
提升2倍。
*疫情前，21年年报显示公司卖了44万辆车。
*假设未来市场回暖，公司年销量35万辆/年*1.5万=52.5亿净利润。
目前市值470亿，PE为 8.95x 。
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一汽解放
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