管理层介绍：三季度延续黄金消费热度，公司紧跟市场热点，前三季度公司营业收入40.9亿，+33%，归属母净利润3.12亿元，+33%。从品类来看，克重黄金占比30%多，计件的串珠，铃兰花，花丝风雨桥、花丝云起、浮光略影、花丝云起等受到了消费者的追捧，报告期内，计件黄金销售占比30%多。渠道方面，第三季度渠道扩张速度加快，截止三季度末，珠宝门店净增203家，因为其中包括自营店转成加盟，总的净增店数是159家。第四季度应该仍会加快拓展，争取完成全年净增200-250家门店的目标。终端景气度如何？同店表现看终端对金价表现的反应？金价影响不是很大，但总体趋势稳定，虽然大幅下跌但是很快收上来了，目前看影响不大。从10月份销售来看，店均也保持较好增长。10月国庆期间增长幅度低一些，主要因为假期出游导致，10月下半月增长保持7、8、9月店均增长的水平。目前一口价产品的占比变动？现在占比30%+，从Q2开始保持稳定，都是30%多的占比。三季度看线上表现如何？线上今年整体平台做了一些调整，重点做全网营销和线上线下一体化，天猫等平台更多体现品牌印迹产品，让消费者感受到双线品牌的一致性，线上销售保持双位数增长，未来还有发展空间。三季度开店环比加速，全年开店目标是否上调？自营转加盟后续如何规划？目前看，三季度开店情况比原先预期好一些，全年预计能完成规划的200-250，且会往上限努力。未来2-3年还是维持原来战略，到25年达到2000家，后续24、25年还是每年300家的速度。自营转加盟：渠道策略的一部分，主要是成长区域的门店，为了更好的和加盟商统筹发展，会把一些自营门店交给加盟商去开店，接下来会有一些门店，后续转加盟的门店会比较少了，因为剩下的自营主要是在江浙区域了。三季度管理费用环比同比都有一些增长，原因是？主要是核算归类上的调整，剔除这个因素后还是比较稳定的。后续，管理费用还是保持比较平稳的，会在Q2 2800万的基础上略增加一些，可能3000万左右。金价是否完全对冲？加盟商加盟备货意愿如何？对冲主要针对自营门店库存的对冲，自营门店这部分库存接近100%对冲，略有一些敞口。金价&加盟商备货：金价看到9月下跌之后快速修复，对加盟商短期备货意愿可能有影响，但是长期影响不大，因为只要终端能卖出去，加盟商就会补货，目前没看到对加盟商备货的太大影响。为何近年来存货一直比较稳定，但收入一直增长？1现在新开店主要是加盟是重点，净增门店也主要是加盟店，自营在关店和转加盟，自营门店在减少，所以门店库存是在减少2同时，加盟较快开店，加盟这块的备货会有增长综合下来是存货保持平稳。目前线上线下新品上量的情况？未来计划保留多少自营门店？转加盟是老商还是新加盟商接手？新品：新品有全年上线计划，会根据节日、季节的不同有相应的上货规划，接下来是圣诞节，春节等，都有上货安排，每个月也都有上线计划。今年总体上在投放上对品牌印记产品上的推动力度会比较大，新推的云起系列反应不错，花丝售卖趋势较好，及金镶钻是在起量，每个月都有产品在上线的。自营转加盟：为了加快门店拓展，有些区域通过加盟拓展，为了统一业务管理会交给加盟商来开店，把自营也转给加盟商，目前转给老加盟商比较多。毛利率方面，单三季度毛利率环比提升，原因是？后续如何展望？环比看主要是加盟这块毛利率提升，主要是结构性的高毛利的产品，一口价黄金等占比比克重有所提升。Q3销售费用环比减少？原因是？有部分是其他科目归到管理费用中；其次销售结构上看，电商在三季度因为没有618，销售相对会少一些，电商这块的费用会减少一些。一些品类的提价影响什么时候会明显的体现出来？消费者这端的定价还是比较稳定的。品牌使用费：原来黄金品类我们还在尝试阶段，黄金品类会更多让利加盟商。随着现在大家对潮宏基门店卖黄金认可度的提升，我们的加盟商盈利水平也不错，所以我们做了一些调整。现在门店在一二线和三四线的分布？下沉市场的门店表现？目前门店在1-3线比较多，一二线占比70%+，一二三线占比90%。后续会加快门店拓展，适当下沉，但我们跟其他下沉策略不一样，我们最多下沉到三四线以及中西部的一些地级市。我们现在也有黄金类产品，下沉之后的表现还是不错的。公司双十一对于珠宝和女包有无双十一目标及具体举措？我们双十一没有提出明确的销售目标，因为现在平台也在改变，天猫等流量已经有变化，我们在天猫的策略也发生一些变化。原来可能是想要冲量的，现在更看重的效益。女包业务三季度如何？相比二季度效益改善如何？公司主要场景是悦己送礼，目前观察到这个趋势明后年是否还会继续延续？女包：三季度女包表现还可以，收入和利润都有20%多的增长。我们觉得品牌还有更大的发展空间，所以接下来也会有一些策略调整让品牌更好发展。珠宝：珠宝目前消费群体，以悦己和礼品为主，终端来看人群还是悦己和礼品为主。以前大家喜欢K金，但是这两年因为新工艺，黄金的时尚感，国潮等，年轻群体开始购买黄金佩戴，我们相信这个趋势会延续更长一段时间。（节选）
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