关注小米造车和广州车展推动的变革，光伏中长期利好不断累积【太平洋新能源-周展望系列】（20231120）来源 调研圈

近期智能化趋势有加速迹象，小米造车的加速落地也将带来格局变化的预期，重视其产业链机会。重申光伏产业周期将领先于电动车产业链见底，未来半年有望迎来历史性机会；电动车重视中下游格局好环节的增量机会。

电动车与储能产业链：
1）重视小米带来的变革。工信部公布小米汽车的申报车型信息：一共两款车型，一款名为SU7，采用磷酸铁锂电池，单体供应商为弗迪电池、总成为小米汽车，另外一款名为SU7 Max，采用三元锂电池，供应商为宁德时代。比亚迪、宁德时代电芯也供货奥迪一汽。
2）广州车展开幕，新势力引领明年800V超充、智能化升级趋势，看好宁德时代、华为和特斯拉产业链等。本次车展有全球首发车59台。其中重点新能源车型包括理想MEGA、问界M9、智界S7等：a）800V超充方面，理想MEGA搭载5C麒麟电池并已投入使用119座5C超级充电站、极氪007充电15min补能610km；b）智能化方面，问界M9、阿维塔、智界搭载华为高阶智驾系统 ADS 2.0。
3）重视海外市场拓展格局的变化。近期多家海外公司电池项目生变（如福特与LG新能源土耳其电池工厂计划告吹、大众项目推迟等），宁德时代等龙头未来几年海外市占率提升有一个比较好的窗口期，从数据看，1-9月的宁德时代份额已追平LGES（28.1%）。材料端亦是，星源材质发布关于与Celgard诉讼终止的公告，利于其干法隔膜拓展。

光伏产业链：
1）随着组件价格到底部区间+并网高峰节点来临，终端需求短期好转。2023年第一批风光大基地项目及部分第二批项目进入并网申报环节，带动国内需求短期回暖。近期，通威以n型双面1.03元/瓦的价格拟中标国投电力1GW组件订单。
2）BC产业化持续，重视专利安全。普乐科技（上市主体为永和智控）首批N型TBC电池样片下线。近期，TCL中环参股公司Maxeon在德国曼海姆地方法院就EP2297788B1专利技术，对爱旭股份等提起了专利侵权诉讼；经爱旭的知识产权团队以及合作的欧洲知识产权律师事务所多次核验，爱旭ABC产品与其EP2297788B1专利技术有着根本的不同。
3）中长期利好逐步累积，重视龙头的海外拓展。近期，煤电容量电价机制正式建立，覆盖运营成本30%~50%，利于长期新能源消纳。中、美联合声明支持2030年全球可再生能源装机增至三倍，碳达峰趋势明确。福莱特投资约2.9亿美元在印尼建设2座日熔化量1600吨光伏玻璃项目。

风电产业链：继续布局海风、海外，短期零部件逻辑更好。
1）1.5GW海风前期工作招标，广东23年省管竞配项目开始启动。
2）福建多个海风项目进展积极（宁德深水A区等7个项目共计2.7GW），24&25年装机规模有望超预期。