广州车展后江铃汽车的重点信息
夜长梦山
2023-11-20 11:35:16
【中信汽车】广州车展后江铃汽车的重点信息takeaway
1，福特Bronco和Ranger的盈利如何分配？江铃汽车与其他合资公司不同，上市公司的二股东为福特汽车（持股32%），福特车型的盈利直接全部并表到江铃汽车上市公司（利润100%归属上市公司的持股股东），并非像部分投资人猜测的福特品牌利润需要乘以50%。
2，江铃福特（上海）科技有限公司的定位？类似销售公司的定位，除了开设门店和售后以外，该公司还涉及“越野户外”的品牌营运。但可以非常明确的是，该公司的定位类似经销商或渠道商，常态利润率很薄（1%左右），目前尚处于亏损状态。因此，部分投资人担心的利润二度分配并不存在。
3，广州车展江铃的表现如何？江铃福特正式亮相Ranger并公布售价（15.88-26.88万元，主销价格20万+），现场热度超预期，12月即将交付，首批1200台首发版开订后8分钟全部售罄，预计终端热度还将持续攀升。Bronco则第一次公开亮相车展，预计明年1-2月公布售价，3月开始交付，预计将成为越野车市场的一个爆款。江铃本次车展表现符合预期，但后续市场热度超预期。
当前江铃汽车的底层投资逻辑发生重构，预期未来2年利润有大幅增长的基础（盈利预测可参考我们投价报告）。随着福特和江铃的合作加深，不排除后续有第三第四款车型合作在路上。目标市值260亿元，重申重点推荐！
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