#盐湖更新：青海环保督促典型案例，LCE存关停风险

#1、生态环保部今天官网公布了11月环保督察结果，青海柴达木盆地存在盐湖资源无需扩展，加剧生态环境承载负担，其中点名批评了盐湖股份、藏格等钾肥和盐湖提锂生产企业。具体表现为（1）超采严重；（2）违规取水；（3）违规占地和侵占草地。

#1、青海盐湖企业情况：青海柴达木盆地有33个盐湖，2022年钾肥产量760万吨、LCE产能约我12万吨，2022年产量7.3万吨，其中盐湖股份2022年钾肥产量580万吨、LCE 3.1万吨，藏格矿业钾肥130万吨、LCE 1.05万吨左右，是青海区域钾肥和LCE的主要生产企业，柴达木盆地还包括西部锂资源（1万吨）、西台中信国安（1万吨）、五矿盐湖（2万吨）、兴华锂业、锦泰锂业、金海锂业和恒信融等提锂生产企业，预计2023年的产量将达到10万吨左右。

#2、提锂用水的理解：国内盐湖提锂的技术进展很快，青海盐湖普遍品位低、镁锂比高等特征，同时提锂的技术主流为吸附+膜的工艺，淡水需求主要体现在吸附的后道工艺，单吨LCE需要1000-1200立方的淡水循环利用，同时需要补充100-160立方的淡水，所以实际上每年需要的淡水量大概是1000-1600万立方的淡水消耗。如果后续淡水供应不足，会影响LCE的生产和工艺。

#3、超采的问题：超采实际上俄乌冲突后，为了保障国内钾肥供应，国家指导意见导致的，后续估计钾肥的产量会大幅下降。我们判断未来钾肥很可能会重启上行的趋势。

#、风险点：目前还不知道后续环保整改的措施，但一般被生态环保部点名，地方政府会进行强力的整顿，不排除部分产能停产的可能。届时锂价、钾肥价格很可能反弹。