康泰生物持续推荐：13价肺炎疫苗成功签约埃及合作商持续拓展海外，公司二倍体狂苗上市，三季度业绩稳健增长 公司成功与埃及合作商签约，13价肺炎结合疫苗持续拓展海外市场。

此前公司公告13价肺炎疫苗获得印尼上市许可，成功拓展海外市场。印尼总人口约2.8亿，每年新生儿约440万，印尼境内获批的同类产品仅有辉瑞与沃森生物的13价肺炎疫苗，竞争格局较好。今日，公司公告与埃及合作商签署13价肺炎疫苗授权代理及技术转移协议，共同推进其在埃及获批上市，海外市场拓展持续取得进展。当前埃及年新生人口约220万，生育率高，市场空间广阔。

10月26日公司公告2023Q3实现营收7.34亿元，同比减少0.45%；实现归母净利润1.87亿元，同比增长125.81%。2023Q1-Q3，公司累计实现营收24.64亿元，同比减少3.92%；累计实现归母净利润6.97亿元，同比增加243.13%。短期收入端同比基本持平，利润端同比持续快速增长。

9月子公司民海生物的冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）成功获批上市。公司该二倍体狂苗采用“5针法”和“2-1-1”（四针法）两种免疫程序。临床结果表明，两种免疫程序全程接种后，均有良好的安全性、免疫原性和免疫持久性。

当前二倍体狂苗竞争格局良好，仅康华生物与康泰生物有产品获批上市。近几年国内每年狂犬疫苗获批大约在6000-8000万支，约合1200-1600万人份。伴随人们养宠习惯兴起，全国宠物猫狗等数量稳步增加，我们认为会带来对狂苗需求的提升，而二倍体狂苗为世界卫生组织推荐的“金标准”狂犬病疫苗，且二倍体狂苗现阶段渗透率较低，具有较大的成长空间。同时，政策端对二倍体狂苗的需求亦有实质性利好。9.13国家疾控局发布《关于印发狂犬病暴露预防处置工作规范（2023年版）的通知》，第二十九条提出，狂犬病预防处置门诊原则上应配备至少两种不同种类的狂犬病疫苗，我们认为对二倍体狂苗整体需求或会有进一步带动。