海光信息(688041)12月14日交流会议
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2023-12-14 20:02:30
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2023-12-14
12月14日慧选牛牛讯，海光信息(688041)举办交流会议，科技实力与市场前景•公司底层技术强大，业绩维持高增长，得益于中科院计算所的支持、与AMD的早期合作及股权激励机制。•公司产品线丰富，有4大系列产品，CPU和GPU市场部分占比稳增，营收和毛利率预期将持续优化.-DCO市场提供巨大市场空间，公司在信创市场影响下预期将持续深度受益，并具备更高利润弹性。显卡市场与技术前瞻・中国智能战略需求预期未来维持50%以上复合增长，需求主要体现在GPU领域。•全球显卡及计算中心市场由海^主流厂商主导，中国市场空间可观,尤其是海^品牌在国内面临制裁，留给国内厂商较大市场空障。•公司在国内DCU领域表现不错，与AMD100系列性能接近，最新迭代产品性能翻倍，市占率有望得到提升市场潜力与业绩预期•海光信息受益于信创市场的增长和政策支持，呈现出招标体量显著增长，服务器市场保持强劲增速。・海光信息在服务器和数据中心产品（如CPU、DCU）方面具备国内领先技术能力，预期未来能在替代进口市场中占据较高市占率.•远期市值估值可达3000亿人民币以上，短期内公司业绩和利润预期为稳定增长，看好海光信息的长期投资价值。Q&A公司有哪些核心逻辑和观点?公司基于三个核心逻辑关注海光信息：底层技术能力、DCU市场空间、CPU市场空间。公司的业务拆分情况如何？CPU是公司绝对主义产品，GPU营收占比急速扩张，到2023年整体占比还要更高。公司有哪些研发成果？公司每年在芯片层面的知识产权以及图纸有指数级的增长，业绩增速可观。公司的利润弹性如何？预期有用公司有一个更高的利润弹性。GPU市场的主要厂商是谁？全球的显卡市场主要由海^的一些主流厂商占据，比如英伟达.GPU市场的需求增速如何？GPU市场的规模如何？国内GPU市场的空白有多大？GPU市场的需求增速是非常高的,预计在未来会维持一个非常高速的需求增速。GPU市场的规模非常大，预计在未来会达到千亿级。国内GPU市场空白非常大，八成到九成的市场份额都是国产的市场。公司的性能如何?公司作为国内做DCU做的还不错的家厂商，其性能得到了一个很不错的提升。GPU的主要技术架构有哪些？GPU的主要技术架构有GPGPU架构和asic的框架，其中GPGPU架构比较通用。信创市场的发展情况如何？信创市场的发展情况逐渐向好，政策端主要是属于信创市场的一个增长C公司未来的业绩预期如何？明年后年大体上还是维持一个稳定的增长，今年是一个低点明后年是一个修复的过程.DCU这边是一个确实是会加速的一个过程，因为国产的这个市场空白确实比较大,整体的业绩预期如下，就是大概明年今年60多个亿，然后明年100个亿，然后后年150亿这样一个营收增长，然后^润上维持一个更高的增速。CPU芯片市场规模如何？每年出量在五六百万台，市场规模大概在1000亿左右，其中公司占据20到25%的市占率，对应一个300亿以上的营收。公司的估值预期如何？公司的估值预期在3000亿左右，如果乐观看看翻倍以上的增长。
2023-12-14
12月14日慧选牛牛讯，海光信息(688041)举办交流会议，科技实力与市场前景•公司底层技术强大，业绩维持高增长，得益于中科院计算所的支持、与AMD的早期合作及股权激励机制。•公司产品线丰富，有4大系列产品，CPU和GPU市场部分占比稳增，营收和毛利率预期将持续优化.-DCO市场提供巨大市场空间，公司在信创市场影响下预期将持续深度受益，并具备更高利润弹性。显卡市场与技术前瞻・中国智能战略需求预期未来维持50%以上复合增长，需求主要体现在GPU领域。•全球显卡及计算中心市场由海^主流厂商主导，中国市场空间可观,尤其是海^品牌在国内面临制裁，留给国内厂商较大市场空障。•公司在国内DCU领域表现不错，与AMD100系列性能接近，最新迭代产品性能翻倍，市占率有望得到提升市场潜力与业绩预期•海光信息受益于信创市场的增长和政策支持，呈现出招标体量显著增长，服务器市场保持强劲增速。・海光信息在服务器和数据中心产品（如CPU、DCU）方面具备国内领先技术能力，预期未来能在替代进口市场中占据较高市占率.•远期市值估值可达3000亿人民币以上，短期内公司业绩和利润预期为稳定增长，看好海光信息的长期投资价值。Q&A公司有哪些核心逻辑和观点?公司基于三个核心逻辑关注海光信息：底层技术能力、DCU市场空间、CPU市场空间。公司的业务拆分情况如何？CPU是公司绝对主义产品，GPU营收占比急速扩张，到2023年整体占比还要更高。公司有哪些研发成果？公司每年在芯片层面的知识产权以及图纸有指数级的增长，业绩增速可观。公司的利润弹性如何？预期有用公司有一个更高的利润弹性。GPU市场的主要厂商是谁？全球的显卡市场主要由海^的一些主流厂商占据，比如英伟达.GPU市场的需求增速如何？GPU市场的规模如何？国内GPU市场的空白有多大？GPU市场的需求增速是非常高的,预计在未来会维持一个非常高速的需求增速。GPU市场的规模非常大，预计在未来会达到千亿级。国内GPU市场空白非常大，八成到九成的市场份额都是国产的市场。公司的性能如何?公司作为国内做DCU做的还不错的家厂商，其性能得到了一个很不错的提升。GPU的主要技术架构有哪些？GPU的主要技术架构有GPGPU架构和asic的框架，其中GPGPU架构比较通用。信创市场的发展情况如何？信创市场的发展情况逐渐向好，政策端主要是属于信创市场的一个增长C公司未来的业绩预期如何？明年后年大体上还是维持一个稳定的增长，今年是一个低点明后年是一个修复的过程.DCU这边是一个确实是会加速的一个过程，因为国产的这个市场空白确实比较大,整体的业绩预期如下，就是大概明年今年60多个亿，然后明年100个亿，然后后年150亿这样一个营收增长，然后^润上维持一个更高的增速。CPU芯片市场规模如何？每年出量在五六百万台，市场规模大概在1000亿左右，其中公司占据20到25%的市占率，对应一个300亿以上的营收。公司的估值预期如何？公司的估值预期在3000亿左右，如果乐观看看翻倍以上的增长。
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