上海沿浦
夜长梦山
2023-12-25 16:49:45
【华安汽车姜肖伟团队｜上海沿浦】业绩兑现度高，座椅业务期权弹性大且确定性高，持续强call！🤙
公司近期股价涨幅好，我们认为系座椅业务期权确定性逐步提升，且传统业务也随问界产量提升、新车上市有非常好的兑现度，重申公司投资逻辑：
1）基本盘业绩兑现度高：a.前期在手的百亿骨架定点陆续兑现，核心客户围绕问界、比亚迪，持续高增长的能见度高。b.明年放量的新产品包括铁路相关订单（铁路专用集装箱/高铁整椅）、比亚迪/奔驰门锁项目、问界M9 安全系统和底盘高度传感器的部件等项目，当前公司已进入不可逆的业绩加速增长阶段。
2）座椅期权想象空间大且确定性高：公司从汽车座椅骨架逐步延伸至乘用车整椅具备技术、客户基础，这两点正是实现座椅业务从0到1的关键。座椅的核心技术为骨架、发泡、面套、装配，其中骨架成本占比约20%、投资占比约70%，是座椅最重资产且核心的部件。公司在多年汽车座椅骨架业务的设计生产制造中已经积累了比肩外资的knowhow，核心客户以中高端为主，跨越到整椅业务有客户基础。我们认为公司底层能力较强，座椅业务推进节奏超预期可能性极大。
📈预计公司2023-2025年归母净利预期1.0亿、2.1亿、3.2亿元，增速+119%、+109%、+51%，对应PE 47、22、15倍，持续重点推荐！
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
上海沿浦
工分
2.28
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 2
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（2）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1