12月26日14:30问界发布M9，预售价50-60万元，我们预计增程版主力配置售价在45万左右，纯电版主力配置售价在50万元左右。

配置：
1）鸿蒙4.0智能座舱及华为智驾系统
2）AR-HUD、光场屏
3）华为智慧投影大灯——星宇股份，ASP=1w
4）玄武车身——文灿股份，ASP=8k；博俊科技，ASP=3.3k
5）途灵智能底盘——拓普集团，ASP=2w；
6）其他——沪光股份ASP=1.2w；明新旭腾 ASP=2k；上声电子2k；信质集团ASP=3k；银轮股份 ASP=600。

竞品为理想L9（1.2万/月）、奔驰GLS、宝马X5（0.8万/月）、宝马X7等。目前订单超4万台，M9为新平台打造，华为智能化配置拉满，赛道&品牌优势明显，我们预计稳态月销有望达1.2w+，带动产业链估值+业绩双击。