公司预计2023年年度归母净利润为14.0~19.0亿元,同比+85%~+150%,对应2023年四季度归母净利润3.5~8.5亿元,同比-44%~+35%,环比-40%~+46%。预计2023年年度扣非归母净利润为11.0~15.0亿元,同比+340%~+500%,对应2023年四季度扣非归母净利润为3.2~7.2亿元,同比-30%~+58%。按业绩预告中值来算,2023年预计归母净利润为16.5亿元,业绩超我们预期。
公司发布计提资产减值准备的公告,预计对参股公司九鼎金融的长期股权投资计提资产减值准备4.53亿元,根据会计准则该笔资产减值将计入经常性损益,对公司全年表观业绩产生较大影响。若加回该减值,公司2023年归母净利润预计达到21亿元(按业绩预告中值来算),对应2023年Q4归母净利润为10.5亿元,同环比提升+67%/+81%,Q4经营性利润大超预期,原因在于:
1)国内销量结构优化,年末公交需求回升,预计公司公交销量占比较Q3有所提升,叠加公司一直贯彻筛选高毛利订单战略,国内订单整体盈利中枢上移;
3)碳酸锂降价及内部管控优化增厚Q4利润。
三、全年产销符合预期,出口高增持续兑现
2023年公司整体销量36518辆,同比+20.9%,其中出口10165辆,同比+78.9%,国内26363辆,同比7.5%,出口销量超预期,国内销量略低于我们预期,主要原因为:
2)国内公交车受地方财政影响销量不及预期,但座位客车受益于旅游需求复苏反弹超预期,一定程度对冲公交车销量的疲软。
四、展望2024年,我们预计公司增长趋势延续,其中国内核心增长点在于地方财政好转后公交车换车需求的兑现,出口有望延续趋势实现总量增长及新能源占比提升的结构优化