台积电昨日法说会对AI领域表示乐观，在AI浪潮拉动下，算力需求持续爆发，数据中心建设迫在眉睫，硬件基础设施有望充分受益。

沪电股份的成长逻辑：通讯PCB收入占比接近70%，以IDC交换机（占比最高）、路由器、服务器等下游应用为主，产品大多是高多层板。主要受益交换机从400G向800G渗透、AI服务器放量、通用服务器平台升级三大趋势。 业绩方面，虽然受海外数据中心客户去库存影响，公司2023上半年业绩承压，但随着库存去化基本结束，以及AI的驱动，公司2023Q3业绩环比显著改善，Q3在AI服务器和HPC相关PCB产品的收入约3.8亿元，Pre800G产品也已批量生产，未来随着800G交换机渗透、AI服务器放量以及服务器平台升级，业绩弹性巨大。

产能方面，国内青淞、黄石工厂仍有扩产空间，公司在泰国已经布局生产基地，最快24Q4有望投产，针对数通和汽车产品，为中长期的增长提供动能。

风险提示：800G交换机渗透低于预期、AI服务器出货低于预期