锡
夜长梦山
2024-01-23 15:25:51
【建投金属】重视锡突破！物料二次紧张初见端倪，驱动价格上涨
全球锡矿静态储采比约11:1，锡资源具有稀缺性特征，锡矿分布较为集中，单一主产国生产扰动会对全球供应构成冲击，2023年8月1日占全球供应12%的缅甸佤邦锡矿全面停产造成的锡矿紧张正在显现。随着佤邦停采时间的推迟，矿紧端倪显现，国内60度锡精矿加工费从11月初13000元/吨连续下降，1月22日报10500元/吨，由于佤邦禁矿仍在延续，矿石供应收缩效应正在显现，可以预见锡精矿加工费还会进一步下降，当锡精矿低于万元大关之后锡锭供应将有收缩。
往后看，锡矿紧张将逐渐传导到锡锭收缩，占据下游消费半壁江山的锡膏将在全球半导体销售额这一领先指标企稳回升的带动下迎来改善，处于底部的全球半导体新一轮周期的开启对锡消费的推动难被证伪，届时锡供需缺口使库存得以去化，驱动价格上涨。
鉴于矿端分享利润的能力强，重点配置供应增长不及预期，重点关注标的：锡业股份、华锡有色、兴业银锡、唯特偶。
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