DDR5成长逻辑
夜长梦山
2024-01-25 13:45:52
【广发电子】重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份！
SK海力士23Q4财报营收环增明显，DDR5维持强劲态势。Q4营收环比+25%，同比+47%。展望24全年，海力士预计DRAM/NAND需求增长中高双位数，并指引下游需求：1）PC：24年销量中个位数增长，AI PC DRAM容量是普通PC的2倍；2）服务器：预计通用服务器需求复苏，AI服务器增长持续。
此外，SK海力士还提到：1）DDR5：2023年DDR5销量增长4倍，当前需求持续强劲。2）多样化产品矩阵：AI拉动MCR模组、移动模块LPCAMM等需求，下一代CXL在研中。
在服务器景气度复苏及DDR5持续渗透的背景下，我们继续重点推荐澜起科技、聚辰股份，并重申推荐逻辑：
【澜起科技】：DDR5相对DDR4内存接口芯片市场空间扩大5倍。公司深度受益于DDR5升级，再叠加上新品CKD，市场空间提升至30e+美金。此外，公司进一步拓展PCIe Retimer5.0、MXC、MDB等新产品，大幅打开下游空间，支撑公司长期成长。
【聚辰股份】：DDR5 SPD产品应用于服务器及PC领域，DDR5渗透提升和赛道空间扩大有望给业绩和市值带来较大弹性。
近期两家公司股价回调幅度较大，长期逻辑趋势向好，建议关注！
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