全球工程机械市场天花板高，工程机械出海具备较大成长空间(国金证券)
国金证券指出，全球工程机械市场天花板高，目前国内厂商全球市占率仍处于较低水平，工程机械主机厂海外市场远期仍具备较大成长空间。23M1-M11中国工程机械出口产品金额同比增长17.3%，头部厂商出口连续3年高增长同比23H1三一重工、徐工机械、中联重科三家公司海外收入分别达到225/209/84亿元，+24%/33%/115%本轮是建筑央企唯一一次业绩与估值的双击行情，提升幅度及行情持续时间有望超此前(兴业证券)兴业证券指出，新一轮的建筑央企行情启动是“自上而下的改革主题，相比于原来受估值波动的驱动，本轮是唯一一次建筑央企业绩与估值的双击行情，投资价值的提升幅度及行情持续时间有望超此前。国资委进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，且强调增持、回购、加大现金分红力度等重要措施，央企经营质量及市值提升动力再加强。业绩有望稳健增长的低估值头部建筑央企：中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建、中国中治、中国化学、中国电建、中国能建、北方国际、中材国际、中钢国际、中工国际。就险企投资端来看，其资产配置风格为高股息的蓝筹股，其重点配置的行业以非银金融、银行和房地产为主，根据2023年三季度披露的数据，险资持有这三个行业的比例约为85%，中特估相关标的含量高，因此“中特估”行情的演绎将有望增厚险企的投资收益，助力净利润增长。中国人寿、中国人保、中国太保和中国新华等都是央企或国企，本身就带有低估值、高股息、高分红的特质2024年世界移动通信大会(MWC2024)将于今年2月26日至29日在西班牙巴塞罗那召开，届时华为将与全球运营商、合作伙伴一起携手共促产业生态繁荣，加速5G商业正循环，见证5G-A商用元年启动。中国移动：与华为公司共同在浙江杭州多地率先完成了5G-A室外连片组网与室内的3CC(三载波聚合)试点测试，现网实测平均下行速率已超过4Gbps，并打造了5G-A3CC连片组网示范区。中际旭创：主要为全球数据中心及电信设备商客户提供400G、200G、100G数通光模块和5G的前传、中传、回传光模块以及电信接入网PON等产品，公司的800G光模块产能和出货量保持业内领先。据媒体报道，英特尔先前已宣布推出下世代以玻璃为基板的先进封装方案，突破现有传统基板的限制，让半导体封装晶体管数量极限最大化，将用于更高速、更先进的资料中心、AI、绘图处理等高阶芯片封装。易天股份：控股子公司微组半导体相关半导体封装设备可用于WLP(晶圆级封装)SIP(系统级封装)等先进封装，且主要应用于第三代QFN/BGA封装技术，并向第四代堆叠封装技术拓展。上海新阳：配套设备产品包括半导体封装引线脚表面处理配套电镀、清洗设备和先进封装制程用电镀、清洗设备。华海诚科:公司的颗粒状环氧塑封料(GMC)可以用于HBM的封装，相关产品已通过客户验证，现处于送样阶段。公司是长电科技、华天科技、气派科技等多家客户的第一大内资环氧塑封料供应商。飞凯材料:EMC环氧塑封料是公司主营产品之一，主要应用于半导体封装以及分立器件中。客户为国内大型半导体封装OSAT厂商以及分立器件厂商，主要应用于FC、QFN、BGA等封装形式中
万兴旗下的AI产品media.io周度（1/20-1/26）访问量159万，环比+18%，创近3个月以来的新高。media.io是一个AI工具集合产品，包含文生图、图像编辑、文字生成、文件格式转换等功能。近期，该产品更新AI歌曲翻唱，支持合成Taylor Swift等歌手歌曲。视频剪辑软件Vizard周度环比+40%，预计是完善文本剪辑视频；Runway周度环比+24%，更新“运动笔刷”功能，使特定区域呈现动态效果。AI教育应用CheggMate周度环比增长近40%，主要系海外开学，但距离之前访问量的高点，仍有恢复的空间。雪球产品敲入跟踪：集中敲入风险逐步释放【华创金融 徐康团队】以当前指数估算，今日中证500及中证1000均有一定雪球产品出现敲入。估算今日中证500及中证1000为敲入规模合计500~700亿元。当前市场点位处于雪球产品密集敲入区。估算中证500及中证1000未敲入雪球产品规模合计1100~1300亿元，多数雪球产品敲入区域较为分散。目前中证1000的集中敲入区的风险已经有所出清，但中证500仍有少部分尚处集中敲入区。【光大电子通信 | AI】北美龙头预期乐观，维持看好2024年最高景气赛道1、AMD首席执行官Lisa Su表示，AI加速计算芯片市场预计到2027年将达到4000亿美元，这远高于AMD在2023年8月的预测值1500亿美元。而2023年市场规模为450亿美元，2023年至2027年市场的年复合增速高达70%。2、2024年1月18日，Meta首席执行官扎克伯格宣布，Meta计划在2024年底前获得约35万块来自英伟达的H100 GPU。3、2024年1月18日，台积电23Q4 法说会预计台积电AI相关收入长期 CAGR约50%，AI处理器相关收入占比在未来五年将达到high-teens（15%-20%）。4、2024年1月18日，英伟达GPU服务器供应商超微电脑(SMCI.O) FY24Q2（截至20231231）业绩预告显著高于前期指引。英伟达：b100的量预计会有上修，很乐观，24年出货20-30万，25年出货超过百万，对应150-250万1.6T光模块需求谷歌：25年预计出货120万以上，1比1.25-1.5，对应150万需求整体1.6T今年三季度开始出货，24年预计40-50万只25年预计300-400万只（谷歌150万中际独供，英伟达之前市场预计100-150万只，现在可能上修到250万只）如果保守按照300万只，预计市场空间25亿美金，利润25个点，40亿利润，旭创三分之二以上份额，预计吃掉25-30亿旭创这么看的话预计24年50亿，25年75亿利润，3月份大客户开始下订单，6月前下完海外投资者非常看好，这也是最近行情不好的情况下，北向连续大幅买入的原因，现在大厂数据中心也在开始复苏今日不少朋友关注苹果iPhone Q1预期。据我们产业链跟踪，今年Q1 iPhone出货预期同比下降的主要因素还是基数问题，即因为22Q4递延出货导致23Q1基期垫高至接近6000万历史高位，而24Q1相对正常出货叠加部分竞争因素导致同比下降；而展望Q2，因为23Q2 iPhone出货不到4000万，我们预期24Q2 iPhone备货相对平稳，同比去年望有双位数增长，因而整体上半年iphone同比下降有限，叠加下半年新品正常出货，我们认为24年iPhone出货应相对平稳或仅有个位数下降。另外，非iphone产品例如mac、pad、穿戴等，因为23年上半年快速去库存，24年同期同比望有增长，叠加vision pro出货，能在一定程度上对冲iphone下降，且25-26年我们认为苹果iphone、穿戴和MR硬件创新又将迎来大年，iPhone销量望重回增长，总体对苹果无需太悲观。另外，果链公司估值已在历史最低位，且不少优质公司有份额品类alpha。以立讯精密为例，公司24年上半年iPhone出货量预期是同比增长的，下半年叠加和硕整合后将大幅增长；叠加公司在穿戴和MR的卡位，以及零部件的垂直一体化深化，整体公司苹果业务增长趋势仍然明朗。公司汽车、通讯业务在24年高增长亦确定。我们认为，立讯Q1业绩快速增长无虑，有望超越市场悲观预期，而按照我们此前分析，公司24年业绩亦将较23年提速，而当前股价重回去年4月低位，动态估值仅13倍PE左右，迎来绝佳布局良机，我们继续坚定看好，欢迎交流！第一批 Vision Pro 评测在油管解禁总结！1.3300毫安时电池，续航两个半小时，官方宣传2小时，博主实测日常使用两个半小时左右，纯观影3个小时。2.POV小于 Q3 的110度，且屏幕周围有彩边和晕影，进一步影响其可视角度。3.可以佩戴隐形眼镜使用，不影响眼部追踪，美瞳情况暂不清楚。4.电池包上仅有一个C口，是全机唯一的接口，没有HDMI输入，拓展性存疑。5.重量600到650g,超过目前所有头显重量，并且市面上的头显都是带内置电池。并且重量都集中于前脸位置，舒适性堪忧。6.摄像头拍摄的画面 (video pass through)令人惊艳，摄像头画面与实际延迟仅12毫秒，这个延迟包括摄像头曝光时间，证明其算力相当恐怖。7.摄像头画面在暗光条件下有较为严重的拖影（由于快门速度降低），随着降噪的介入，画面显示轻微失真，整体清晰度下降。8.可通过VP前置的摄像头扫描脸部并进行建模后，可在视频通话会议时生成用户面部模型，效果虽然抽象，但是远远超过了meta的元宇宙。9.VP的操作逻辑变革是一个需要用户适应且算不上完美的解决方案，视线和手指都将作为主要的控制方法，这就导致我们需要专注于在自己所需要控制的目标上，就没法盲操作，直观的部分就是虚拟键盘非常非常难用，需要大量输入时蓝牙键盘和语音是更好的选择。10.Vision OS 是基于 iPad os 的改进版本，但目前软件生态较为匮乏，Netflix、Spotify、Youtube 还在观望，YouTube上的 VR 视频无法直接播放。在 Quest 平台上大火的游戏们例如节奏光剑也暂时没有上架。11.Vision OS 中缺少一个统一的窗口化管理系统，所有的用户界面将全部平铺在视野中，可以通过软件下方的 X 按钮专注于一个软件上，其他的窗口将隐藏，或者是双击实体按键隐藏所有界面。12.与 Mac 的联动体验优秀，可将其作为 Mac 的巨型拓展屏幕，但只能连接一台Mac。13.市面上最强的观影体验，可以直接观看 3D 电影，显示素质极佳。14.Vision OS 没有对晕动症作任何的优化调整，也不适合带上它大范围长时间走动，需要用户一段时间的适应。拍照：2560 X 2560 约为 6553600(六百五十三万）像素，来自于左侧的主摄，参数18MM f2，效果非常糟糕。视频：2200 x 2200 30帧，效果一般，且有巨大广角镜头桶形畸变。VP 目前的一个食谱软件很好的展示了这个重要特性，你可以将两个计时器“放置”在锅上，他们将在那个位置上实时显示其时间。【中信建投机械-半导体设备】多家公司提议回购股票，重视板块低位配置机会#事件： 基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期价值的认可，维护公司投资者利益，切实“提质增效重回报”，近两日多家半导体设备公司提议通过集中竞价交易方式用超募资金+自有资金回购股票。其中：2）【拓荆科技】董事长吕光泉提议回购1.2-1.973亿元3）【华海清科】董事长路新春提议回购0.5-1亿元4）【芯源微】董事长宗润福提议回购1000-2000万元#我们的观点： 半导体设备板块近期回撤较多，但板块基本面持续向好，23Q4以来下游资本开支显著提升，叠加国产化率提升，相关企业订单回暖明显。此次多家公司提议回购股票，也是出于对公司基本面和未来发展的信心，重视板块低位的配置机会。重点推荐：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、华海清科、盛美上海、正帆科技等。【安泰科】多晶硅周评—价格继续小幅上涨，预期供应再创新高（2024年1月31日）本周n型硅料成交价格区间为7.0-7.3万元/吨，均价为7.19万元/吨，环比增长1.41%；单晶致密料成交价格区间为5.6-6.4万元/吨，均价为5.93万元/吨，环比增长1.19%；n型颗粒硅成交价格区间为6.0-6.2万元/吨，均价为6.1万元/吨，环比增长1.67%。本周各品种硅料价格均有小幅上涨。在本次报价区间内，n型硅料有6家企业成交，p型硅料有6家企业成交，均有较大成交量。本周大部分企业已签完年前订单，企业签单已达2月末，少数企业已签单至3月。相较前两周的成交情况看，本次报价区间内成交量更多，提价成交范围较广。对硅料企业来说，部分企业有明显的看涨预期，在前期试探性提价成交后，本周以市场可接受价格进行集中成交。同时，一些高品质p型硅料在n型硅料产能紧缺的时候能起到一定的替代作用，价格随之上涨。此外，在目前颗粒硅-棒状硅价差较大的现状下，n型颗粒硅在品质较好的情况下价格相对涨幅有限，推动n型颗粒硅的市场占有率逐渐上升。临近春节假期，下游拉晶企业局部下调开工，整体看开工率基本维持稳定。预计在本周内下游基本完成年前备货，之后的市场成交将相对有限，基本不会形成新价格。而年后3月份多晶硅即将有新产能投放，具体市场价格将极大程度的取决于下游开工变化和新增产能释放进度。截至本周，国内多晶硅生产企业共计17家，本周暂无新增停产检修情况，企业维持正常生产，但有部分老产线受成本影响有可能将降负荷运行。近期，新增产能正常爬坡，且有一家企业二期产能即将放量，带来一定产量增量。因此，预计1月份产量较上月有小幅增长，预计将·有望达17万吨。
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