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周报：船舶&集装箱景气度有望回升，人形机丝杠国产替代加速进行

夜长梦山

2024-02-19 08:58:25

【国君机械】周报：船舶&集装箱景气度有望回升，人形机丝杠国产替代加速进行工具行业：美国通胀超预期，降息预期有所延迟但方向不变，手工具有望率先走完去库周期。美国1月PPI同比上升0.90%，预期升0.60%，前值升1%；环比上升0.30%，创去年8月以来最大升幅，预期升0.10%，前值下降0.2%，超市场预期。美国通胀超预期，降息整体节奏延后，降息预期可能有所延迟但方向不变。手工具价格较低，更新频率较快，预计手工具行业或率先走完去库周期。推荐标的巨星科技、泉峰控股，受益标的创科实业、格力博等。船舶&集装箱：集装箱景气度有望回升。2024年1月，弘景·集装箱新箱库存指数为127.49，较上月下降39.8点，降幅为23.8%，指数变化表明集装箱新箱库存快速下降。红海危机影响下，亚欧航线船舶绕航好望角，集装箱空箱周转周期拉长，港口空箱堆存量明显下降。叠加春节前中国外贸企业出货高峰，空箱需求量增长。航运企业、租箱公司加快提箱速度，集装箱新箱发货量持续提升，集装箱新箱库存快速消化。我们认为集装箱行业处于更新周期底部，同时船箱比低且全球贸易复苏，集装箱行业拐点有望到来。推荐标的中集集团、受益标的中国船舶。阀门零部件：阀门下游景气度较好，纽威股份订单有望维持快速增长。1月31日纽威股份发布 2023 年度业绩预告，预计2023年实现年度归母净利润6.6-7.7亿元/同比+41.6%~+65.2%，符合预期；公司业绩预计高增原因主要系：1）内部生产、治理优化，持续降本增效；2）下游高景气，公司订单、销售收入持续增长。公司在手订单充足，产能释放带动业绩快速成长。据公司《2023年1-8月经营数据公告》中披露1-8月新接订单达44.2亿元/同比+42%，在手订单保持高增。此外，公司产能陆续释放，满足订单高增，形成正反馈，带动业绩高速成长，我们预计公司产能有望达80亿元。人形机器人：丝杠行业国产替代加速进行。丝杆作为传动核心部件，在机床、汽车和航空航天等多个领域都发挥重要作用，人形机器人产业化进程加速有望带来丝杠市场广阔增量，目前，丝杠从产品端到制造端，严重依赖进口，国产替代需求强烈，国内丝杠生产商和相关的丝杠设备供应商有望长期受益。丝杠类：推荐标的为五洲新春、恒立液压和长盛轴承，受益标的为北特科技、丰立智能、贝斯特和新坐标；丝杠设备类：受益标的为华辰装备、日发精机、秦川机床、浙海德曼（国内车床领先企业）和思进智能（国内冷成型装备头部企业）。风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等

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