人人股神的一天，热门的板块就不提了，继续分享和别人不一样的低位公司。

记得前面写短剧的时候，推理过天威视讯想成为跨年妖的话，必须有广电重组的预期来催化。后来作为深圳广电的天威视讯没有迎来利好，悄然落幕了。

和文旅部刚挂牌成立就遭遇疫情类似，中国广电网络也是成立后遇到疫情耽搁了，先看一下中国广电网络的介绍：

2020 年 9 月 25 日，中国广电网络股份有限公司正式成立。

为落实《中.共中央宣传部等关于印发〈全国有线电视网络整合发展实施方案〉的通知》（中宣发 〔2020〕4 号）共同组建中国广电网络股份有限公司的要求，实现全国有线电视网络的统一运营管理、国有资产的保值增值，建设具有广电特色的5G网络并赋能有线电视网络，完成以全国互联互通平台为基础的有线电视网络 IP 化、智能化改造，促进有线电视网络转型升级，实现全国一网与5G的融合发展，建成统 一运营的管理体系，在提升规模效益降低成本的同时，增强有线电视网络的产品和服务供给能力，提高有线电视网络的竞争力。

立足媒体传播网的主责主业，推进“有线、5G和卫星”的协同发展，构建“5G+电视+宽带+语音+内容”的新型服务体系，建设全业务承载、无缝切换的多渠道协同传播网。中国广电网络股份有限公司的注册资本为 13438610.1969 万元人民币，2022年中国广电股份公司的主营业务收入为 368.26 亿元，截至 2022 年底其净资产达 826.56 亿元。目前，中国广电股份旗下拥有30家企业，包括完成整合的23家非上市省（区、市）有线电视网络公司、1 家上市公司（歌华有线），以及围绕产业链布局的 6 家专业子公司，正在稳步推进广电网络公司的整合。中国广电股份团结带领全国各级广电网络企业，深入推进全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展，全国31个省区市广电5G网络服务全面启动，基本形成“有线+5G”融合传播新格局。 

中国广电与中国移动深入推进共建共享，完成 48 万站 700MHz 基站部署，可使用 4G、5G 基站达到 360 万座，有力保障了广电5G网覆盖质量，开创了全球范围内广电网与通信网融合发展的先河。2022 年,公司新增发明专利 19个，专利数达741 个。全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展取得重大突破，被列入《党的十八大以来宣传思想文化领域百件要事选编》。

当然，这里并不是说百分百会借壳歌华有线，也有可能单独IPO，不管如何，面对传统有线电视业务的萎缩，上市加快发展运营商业务是个迫在眉睫的事。

大家都知道自从有了互联网电视，有线电视没人看了，大部分人的月租费不交了。有些地方有线公司的工资都发不出来了，去年以来各省级公司加快组建，人事调整不断。运营商5G业务，也就是192号段估计有些老师都在用了，没有钱怎么加速发展？怎么去对着移动、联通、电信说，我是第四大呢？

不过在当前市场环境下，先不说先正达、蚂蚁IPO的事悬而未决，拿到第四张电信运营商牌照的中国广电网络，已经筹备很久了，结合传统有线电视业务萎缩的压力，推理中国广电网络会加速上市，是有一定依据的，假如IPO太漫长，借壳歌华有线的可能性就大.大增强了。

前不久还有老师议论：中航电测提前埋伏的资金多么牛，但是殊不知，当时那些埋伏成飞集成的不就错了吗？凡事无绝对。

只能说对比其它广电系的上市公司，歌华毕竟是直接控股的“亲儿子”。在和朋友交流这个逻辑的时候，朋友给我发了一份资料，也有基金同样做过推理，刚好摘一部分过来：

2020 年 5 月以来，为了建设好国家文化传播专网，中国广电网络股份有限公 司进行了一系列举措： 

1.2020 年 5 月 16 日，工信部向中国广电颁发了频率使用许可证，许可其使用 703-733/758-788MHz 频段分批、分步在全国范围内部署 5G 网络。一直以来，700M 被称作“数字红利”，具有信号传播损耗低、覆盖广、穿透力强、组网成本低等 优势特性，也因为被看做发展移动通信的黄金频段。频段即是土地，具有非常强的稀缺垄断性。

2.2020 年 5 月 20 日，中国广电和中国移动签署“5G 战略”合作协议，启动 700MHz 5G 网络共建共享。中国移动能够有效助力 5G 产业及生态建设，推动 5G 创新和 行业健康发展。框架协议约定，双方共建共享 700MHz、共享 2.6GHz 频段 5G 无 线网络，在保持各自品牌和运营独立的基础上，共同探索产品、运营等方面的模 式创新，开展内容、平台、渠道、客户服务等方面的深入合作。即代表中国广电 可以直接使用中国移动已建设完成的 5G 基础设施开展业务，未来还可以借助中国移动的行业能力，进行 700M 频段 5G 基站的建设。共建共享。 

3.中国广电正式放号。2022 年 6 月 27 日，拿到 5G 牌照三年后，中国第四大通 信运营商中国广电 5G 试商用正式启动。中国广电 192 号段面向公众放号。

4.据工信部消息，经工信部统筹组织协调，17 日，中国电信、中国移动、中国 联通、中国广电联合宣布在新疆正式启动全球首个 5G 异网漫游试商用。5G 异网漫游是指，当所属运营商无 5G 网络覆盖时，用户可接入其他运营商的 5G 网络， 继续使用 5G 服务。更有利于中央进行政策宣传以及舆论引导。

中国广电注入歌华有线的推测： 

2020年6月2日，上市公司发布了歌华有线控股股东签署出资意向协议。 

公告内容：北京歌华有线电视网络股份有限公司（以下简称“公司”或“歌华有线”）控股股东北京北广传媒投资发展中心有限公司（以下简称“北广传媒 投资发展中心”）、间接控股股东北京歌华传媒集团有限责任公司（以下简称“歌 华传媒集团”）于 2020年6月1日与中国广播电视网络有限公司（以下简称“中 国广电”）签署《出资意向协议》，北广传媒投资发展中心以其持有的公司 265,635,026 股股份（占公司总股本的 19.09%）出资共同发起组建中国广电网络 股份有限公司（暂定名，以下简称“股份公司”）。若本次出资实施完成，公司控股股东将由北广传媒投资发展中心变更为股份公司，公司实际控制人将由北京广播电视台变更为国务院。 

A股共有地方广电系上市公司 12 家，唯独只有歌华有线在出资组建中国广电网络股份之时做出了上市公司股权方面的交易安排。由中国广电网络股份有限公司直接控股上市公司。

同时，歌华有线在2020年6月4日发布的公告中，披露了详式权益变动报告书， 其中，在公告的第 19 页的意向协议中表述：其中，甲方为中国广电网络股份有限公司。

假设中国广电没有注入歌华有线，歌华有线也会受益于三网融合业务的发展，有线+5G 的融合业务，为歌华带来营收以及利润的增长。

目前歌华有线是为数不多的破净上市公司，目前才0.73PB，账上还有80亿现金，基本没有负债，当然是个好壳，7元的价格很多机构会认为不借壳也不亏，中国广电网络借壳的话，新资产得以2PB装入吧？肯定不会以0.73PB装入了。

站在央企市值管理的角度，老师们议论的也很多。歌华有线作为中国广电网络唯一直接控股的央企上市公司，有没有市值管理需求呢？

最后提醒一下，就算借壳重组，需要以审计的正式年报为参照，那么现在提前写的是年报后的预期，只适合中长线的老师关注了解。