美国半导体晶圆制造商AXT公司股价在发布超预期的财报后连续3个交易日大涨，截至27日涨幅达140%。原因是公司最新公告称，受益于AI，公司磷化铟产品需求爆发。多家投行也上调该公司目标价。

磷化铟是一种重要的化合物半导体材料，因其具备宽禁带结构，具有极高的电子极限漂移速度，用这种材料制作的电子器件能够放大更高频率或更短波长的信号，且受外界影响较小，稳定性较高。磷化铟衬底应用主要包括光模块、传感器件及射频器件，对应的终端领域包括5G通信、数据中心、人工智能、无人驾驶、可穿戴设备等领域。由于技术含量高、生产难度大，全球磷化铟市场集中度极高，日本住友、美国AXT等企业占据全球市场主要份额。目前，由于国内激光器外延厂家尚未实现大规模生产，磷化铟衬底占全球总市场份额不足2%。人工智能将推动对带宽增加、低衰减和低失真的海量数据传输的需求，这将导致对磷化铟作为快速数据传输最佳平台的需求增加。磷化铟受益于AI需求爆发，有望成为人工智能大时代下最紧俏的半导体原材料。

海通证券指出，国内砷化镓和磷化铟产业链布局趋于完善，相关本土公司逐步崛起。产业链来看，主要本土公司包括：1）衬底方面，主要公司包括云南锗业和有研新材等；2）外延方面，主要公司包括全磊光电和唐晶量子等；3）芯片方面，主要公司为长光华芯、源杰科技、光迅科技、唯捷创芯、长瑞光电、纵慧芯光等；4）代工方面，主要公司为三安光电等。

天风证券指出，AI算力提升浪潮下，金属材料产业链迎来发展新机遇。金属材料产业链存在以下发展机遇： 1）芯片制造层面：金属软磁粉芯电感/一体成型电感适用AI大算力应用场景，有望在新一代 AI芯片中推广应用；高纯金属靶材为半导体制造流程关键原材料之一，在AI需求带动下国产替代进程加速；微电子焊接材料是半导体封装基础材料之一，锡膏产品有望加速国产替代和打开高端增量市场。 2）数据传输层面：磷化铟衬底可被广泛应用于制造光模块器件，在5G通信、数据中心等产业迅速发展及AI算力提升的拉动下有望蓬勃发展；钨铜基板材料匹配光模块散热提升需求，逐步打开成长空间。 建议关注AI算力时代下金属材料行业发展机遇及相关公司：（1）芯片电感：铂科新材、悦安新材、东睦股份；（2）高纯金属靶材：有研新材，贵研铂业，东方钽业；（3）微电子焊接材料：锡业股份，唯特偶，有研粉材；（4）光模块芯片衬底：云南锗业；（5）光模块芯片基座：斯瑞新材。