中海油服涨停、中国船舶大涨
夜长梦山
2024-03-29 13:47:14
【申万交运-中海油服涨停、中国船舶大涨，油运维持强势，航运船舶产业链利润传导逻辑继续，把握长周期上行机会】
#去年年度策略指出的油服逻辑市场逐步认可，2023年11月15日，申万交运2023年策略核心观点：，随着航运产业链利润景气传导，船厂产能紧张、油运、船舶、油服、集装箱制造、跨境物流有望出现趋势改善。景气度从集运、LNG、汽车向其他船型和海工装备扩散，集装箱船交付，船厂确认利润、货代议价能力提升、造箱需求增加。
• 第一层：高价船交付，船舶板块业绩验证后，有望从当期利润向当前船价对应备考利润进行估值切换，推荐中国船舶
• 第二层：海工装置与船厂共享产能、海工油服资产价格上行，关注中海油服、海油工程，美股Tidewater，Transocean等
• 第三层：大集装箱船交付，与船配套的集装箱需求回升，船箱比有望回升，关注造箱公司
#油服逻辑与油运船舶逻辑可以交叉验证去年11月以来，油运、干散、造船、跨境物流逻辑市场已经开始反应。海工油服供给侧底层逻辑与造船产能紧张长逻辑一致，需求端油运的OPEC减产，非OPEC国家增产中的巴西、美湾、英国挪威北海除了运距拉升以外，增产的油需要FPSO及钻井设备，利好油服需求。
#昨日中集集团业绩说明会，进一步验证了钻井设备油服景气度上行。
#海外标的映射，市场化定价的油服油运弹性都不小，美股油服板块Tidwwater（TDW）底部已经上涨20倍，Seacor Marine（SMHI），钻井板块Transocean（RIG），Seadrill，Noble近期俊趋势上涨
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中海油服
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