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收储模式下家居投资机会

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全梭哈的老司机

2024-05-18 12:55:17

收储模式下家居投资机会：

今日彭博关于“近期政府收储存量房的政策预期”发酵，可行性与动机均有，用较低的融资成本获取待售房屋，再以保障性住房/租赁住房模式回收现金流，缓解开发商销售压力。今日杭州市临安区的收购案例，以及前期郑州等地的案例均提供样板。

家居板块估值处于历史底部（均在10-13X），对于Q2业绩高基数下增长难的预期也已比较充分，伴随5-6月的订单基数逐渐走低，以及交房数据潜在的改善（我们了解到成都限购松绑后近期成交有提升），基本面有望提振。具体到标的选择上：

1）to B占比高有望最早受益收储模式。从房企手中收购后，会加速项目装修进度，且21年以来龙头to B业务客户结构已经逐渐向国企开发商倾斜，而国企的房屋有望优先被收购。to B占比较高的有【王力安防，75%】【江山欧派，68%】，此外【森鹰】【志邦】等个股to B占比较高。
2）近期基本面&业绩增长有超额的标的。【索菲亚】【顾家】【喜临门】【慕思】，预计Q2增速有比较优势。
3）此前因市场担忧而调整幅度较深的【欧派】【敏华】，有较大的向上弹性。

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