1、最近很多投资者关心美国-东盟峰会，担忧美国拉拢东盟、孤立中国，实际上不必过分担忧——虽然此次美国-东盟将关系提升为"全面战略伙伴关系”，但实际上2021年，中国-东盟也已经提升到"全面战略伙伴关系"了。

从传统上来说，东盟就是"两头靠”，经贸靠中国、安全靠美国，一直比较"骑墙"的态度，不会愚蠢到完全选边站队。且东盟内部差异很大，就连俄乌冲突这样美国要求站队的问题也并不统一:

1）有的亲俄:例如越南、缅甸、老挝、柬埔寨;

2）有的亲美:例如东盟唯─制裁俄罗斯的新加坡;

3)有的尽量中立:例如APEC东道主泰国、G20东道主印尼，都尽量两不得罪，没有接受美国"不邀请俄罗斯""的要求。

2、因此，更不必担心东盟"围堵中国”。东盟国家与中国的距离近于美国、贸易体量大于美国，即使美国总统想将中国的美资转移到东南亚，由于美国制度/文化的约束，也不可能一声令下就驱动"一带一路"式的大规模企业投资。简单讲，就是美国不可能支付得起让东盟远离中国的筹码。(中国更需要担心的国内疫情对外资企业供应链外流的影响)

3、问题来了，东南亚真正想要的到底是什么?当然是开放市场——东南亚基本都是出口导向型经济体。然而今日的美国已经不是冷战时的美国，系统性的"贸易保护主义"约束之下，美国已经不可能加入东盟期待的CPTPP，而中国加入了"东盟10+1"、RCEP，甚至申请了CPTPP，总而言之，美国给不了的筹码，中国可以给。美国其他说的再多，都是"口惠而实不至"而已。

4、那么美国实际给了什么?下周资本市场就会学习到一个概念——"印太经济框架”(IPEF)。由于美国制造业的衰落，美国未来不可能再签实质性降低关税的自贸协议，因此拜登政府用IPEF取代CPTPP，但是主要涉及的是半导体供应链、气候变化、数字经济、高标准基建等高大上的领域，不符合现阶段大多数东南亚国家(除了马来西亚等个别国家）的发展阶段和务实需求。

5、而反过来美国承诺出资1.5亿美元，居然有6000万用于越南、菲律宾、马来西亚、文莱这4个与中国有南海领土争议国家的"海上安全”。因此美国的目标，实际上是用很小的代价、来换取东盟站队对抗中国——这实在有一点`烽火戏诸侯”，大老远过来，就给了那么点钱，还想让我冒着风险干中国?大部分东盟国家的选择，估计是"捞完美国捞中国”，但不会完全得罪另一方。