核心观点：

①22Q1我国纺织服装出口额4715亿元（人民币，下同），创历史新高，同比增长9.2%（以美元计同比增长11.2%），实现良好开局。

②单3月全国纺织服装出口1437.4亿元，同比增长15.5%，环比1-2月增速均显著提升，外需旺盛出口景气度延续，预计出口型企业业绩增长可期。

③纺织服装出口额与人民币汇率呈现显著相关性，即人民币贬值，纺织服装出口额增长。4月中下旬以来人民币持续贬值，在持续贬值预期下，海外出口占比较高的纺服企业或将受益。

天风证券认为，纺织服装出口额与人民币汇率呈现显著相关性，即人民币贬值，纺织服装出口额增长。4月中下旬以来人民币持续贬值，在持续贬值预期下，海外出口占比较高的纺服企业或将受益。

1）22Q1纺织服装出口额创新高，外需旺盛出口景气度延续

根据海关总署数据，22Q1我国纺织服装出口额4715亿元（人民币，下同），创历史新高，同比增长9.2%（以美元计同比增长11.2%），实现良好开局。其中纺织品（含纺纱、织物、制成品及有关产品，下同）出口2349.0亿元，同比增长13.1%；服装（含服装及衣着附件，下同）出口2366.0亿元，同比增长5.9%。

单3月全国纺织服装出口1437.4亿元，同比增长15.5%；其中纺织品出口759.4亿元，同比增长21.0%；服装出口678.0亿元，同比增长9.9%。环比1-2月增速均显著提升，外需旺盛出口景气度延续，预计出口型企业业绩增长可期。从细分板块看，纺织织物及纺织纱线等上游板块增速领跑，分别同增27.2%、22.5%，高于行业整体增速。

从价格看，服装出口价格指数环比增长。22年2月纺织品出口价格指数为107.5元，环比1月有所减少；服装出口价格指数为105.7元，环比1月有所增长。

2）人民币贬值利好优质企业输出，产业升级提高国际竞争力

①区域贸易合作持续深化为行业出口提供新动能

2022年1月1日《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）正式生效，1-2月纺织品和服装行业对RCEP国家出口139.4亿美元，同比增长10.2%。其中，纺织纱线和纺织织物的出口涨幅显著，分别同比增长33.7%、20.1%。预计RCEP将为2022全年行业扩大出口提供新动能。

②人民币贬值持续利好国内优质企业输出

历史数据表明，纺织服装出口额与人民币汇率呈现显著相关性，即人民币贬值，纺织服装出口额增长。4月中下旬以来人民币持续贬值，在持续贬值预期下，海外出口占比较高的纺服企业或将受益。

③政策支持行业智能化、绿色化升级改造，提高国际竞争力

近日，工信部与发改委联合发布《关于化纤工业高质量发展的指导意见》，提出到2025年，规模以上企业工业增加值年均增长6%左右，3-5家企业进入全球产业用纺织品第一梯队。科技创新能力明显提升，行业骨干企业研发经费占主营业务收入比重达3%，循环再利用纤维及生物质纤维应用占比达15%，非织造布企业关键工序数控化率达70%，智能制造和绿色制造对行业提质增效作用明显，行业综合竞争力进一步提升。

3）对标国产供应链优质出口标的：

文章来源：天风证券  爱股票