短期看：原材料成本下降将给零部件企业带来业绩弹性。风电零部件环节原材料成本占比普遍较高，在 55%-70%左右，在原材料价格下降10%的假设下，零部件环节企业毛利率预期能够上涨5%-7%。本周中 厚板均价5243元/吨，环比-0.88%，铜均价72008元/吨，环比-0.11%，环氧树脂均价26640元/吨，环 比-1.11%。原材料价格预期有所回落，有望带来边际盈利改善，增厚零部件公司EPS。

此外，预计今年陆 上新增装机有望达50GW，同比去年25%+的增速概率很大，行业需求旺盛，叠加零部件环件企业产能释放 加速，核心零部件企业全年业绩仍能保持增长。 中长期看：风电仍是实现碳中和目标的核心抓手。随着各地十四五能源规划陆续落地，预计全国十四五期 间风电新增装机达225+GW，此外风光大基地建设有序进行，第一批风光大基地已开工近9成，第二批大基 地也在加快推进，据相关大型风电光伏基地规划布局方案，至2030年风光大基地预计建设455GW，有望为 风电行业长期发展提供有力支撑。

海外看，5月18日，丹麦、德国、比利时与荷兰四国共同签署文件，计划 到2050年将四国的海上风电装机增加10倍，从目前的16GW提高至150GW；同时，国内大基地项目有序推 进。双碳目标下全球风电装机需求共振，风电成长性值得重视。 招标量跟踪：招标量跟踪：据不完全统计，陆风Q1招标16.3GW，同比+18.9%，年初至今累计招标 30.5GW，全年预计招标55GW+；海风Q1招标4.05GW（含EPC明确要求风机采购的项目），5月份新增招标 0.35GW， Q2海风主机招标开始大规模释放，预计全年海风招标规模15GW。

装机量上看，4月风电新增 1.74GW，同增109%；1-4月风电新增9.6GW，同增48%。 招标价跟踪：1/2/3/4/5月陆风招标价分别为2279/2293/2025/2111/1912元/KW，4月份价格环比+4%，呈 现回暖态势，5月统计项目较少，受部分业主低价招标的影响，存在一定价格波动。1/3/4/5月海风中标候选 人均价分别为3943/4773/3869/4574元/KW，4月份价格环比-19%，5月至今价格环比+18%，存在波动， 但长期看呈下行趋势。

 投资建议：行业招标Q2有望加速，陆上招标价格近期呈回暖态势，将有力提振市场信心。此外，随着Q1业 绩不及预期落地，以及装机放量叠加成本下降预期的催化，Q2业绩环比改善的确定性进一步增强，全年看 核心零部件盈利韧性十足，建议重点关注【东方电缆】【新强联】【大金重工】【天顺风能】【恒润股 份】【明阳智能】【金风科技】等。