【中信证券农业】估值底部，再荐动保板块
夜长梦山
2021-12-21 13:51:34
【中信证券农业】估值底部，再荐动保板块
1）基本面：受生猪存栏回升及前期下游景气拉动，动保企业2021H1生猪业务板块营收/利润高增，但Q3生猪养殖亏损下行业景气下行，带动整体板块估值下行，目前板块估值在20-30X，处于历史估值低位。
2）展望：随着2022年畜禽价格底部企稳，动保行业免疫意愿有望恢复，叠加规模化进程带来渗透率的提升，长期来看动保行业仍有扩容空间，产品力、营销力和研发力领先的公司将致胜。
3）尽管前期基因缺失活疫苗面临一定阻碍，非瘟疫苗研发仍在稳步推进，目前亚单位疫苗凭借其安全性进展领先。前期已有企业向农业农村部提交非洲猪瘟基因工程亚单位疫苗应急评价申请，后续如若应急评价，产品获批流程将比较快。
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