东软集团：翻倍空间的医疗信息化与汽车智能化龙头
思百得
一路向北的老司机
2021-11-30 09:55:29
概要
1，东软集团的汽车智能互联业务占比43%，在行业缺芯情况下仍同比增长高达100%。全球前 30 大汽车厂商中，85%使用了东软的软件与服务。东软集团牵头或参与制定多项汽车行业国标。其智能座舱产品已覆盖国内绝大多数车厂。其研发的车路协同系统已获得广泛应用。子公司东软睿驰在汽车智能驾驶及新能源车域控制器领域实力极强，担任多个行业组织的重要领导席位，10月获得国家大基金战略投资6个亿。
2，东软集团原主营医疗信息化，已连续10年保持医疗IT解决方案市场份额第一，然而市值却低于行业老三，甚至不足行业老二市值的一半。
3，东软集团目前有三个子公司正在筹备上市，很快将母凭子贵而获得价值重估。
4，东软集团股价仍处于2018年大盘2500点位置，市净率仅1.5，为软件行业倒数前十，严重低估。
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近期汽车智能化方向越来越热。
盘面上，不少汽车电子部件股一波大涨，汽车智能化中军德赛西威（昨日涨停）和华阳集团近期均创历史新高。
政策上，全国首个自动驾驶出行服务商业化试点11月25日在北京开放。
行业上，龙头比亚迪17亿美金砸向汽车智能，董事长王传福更是预言：汽车工业大变革的上半场是电动化，下半场就是智能化！
机构也开始批量研报吹汽车智能化，可以参考昨天的文章：
因此，汽车智能化方向是后期比较容易出趋势大牛股的。今天要讲的东软集团，就完全具备这样的实力。
东软集团的主营分为4部分，参考中报：
可见汽车智能业务已经成为东软集团的第一大业务，占比42.9%。这应该是很多人所想不到的，因为在去年的中报里，该项业务仅占比28%，只是公司第二大业务。由此也可见东软集团在汽车智能方面发展之快，据公司半年报显示，汽车业务在行业缺芯的情况下，仍然同比大增近100%：
东软睿驰做的都是高科技含量的东西：
以域控制器为例，堪称智能汽车的大脑：
最近德赛西威8天3个涨停屡创历史新高，就跟研报吹他的域控制器有关：
这个研报里给出的投资建议如下：
可见研报推荐的首标是德赛西威，而排第二的，就是东软集团！
但是问题来了，德赛西威近3年涨了9倍，中科创达涨了8倍，华阳集团也涨了8倍，而东软集团居然仍在三年前大盘2500点位置？！
以华阳集团为例，半年报汽车电子业务收入13.46亿，与东软集团的13.77亿相当，但是华阳集团的市值却是东软集团的两倍多！
起初我以为，东软集团之所以被市场忽略（近一年居然一个研报没有），应该是因为在大部分老股民印象里，东软是个医疗股。
然而我惊奇的发现，即使只看东软集团的医疗信息业务，居然也无法理解的严重低估！
先看董秘回复：
东软集团连续10年保持医疗IT解决方案市场份额第一！那第二第三是谁？看报告：
行业第一，东软集团，市占率13.9%，市值126亿。
行业第二，卫宁健康，市占率9.3%， 市值326亿。
行业第三，创业惠康，市占率5.7%， 市值143亿。
我的天啊，行业第一东软集团的市值（注意，医疗信息业务目前仅占东软集团的15%），竟然比行业第三都低，还不到行业老二的一半？！这也太低估了吧！！！
如文首半年报主营截图所示，东软集团还有两大块业务是企业信息化和智慧城市。近期国家出台多项关于数字经济的政策利好，显然东软这块的业务前景也属于阳光赛道。具体可以看半年报介绍，这里不多说。
除了上述对比同行业公司的明显低估之外，东软集团本身也面临着母凭子贵的价值重估：有3个子公司正在申请筹备上市。
即便抛开以上所有信息，只看东软集团的市净率（1.5）在软件股里的排名，都瞎眼可见的低估：
居然位列国产软件行业160个股票的第七名！
参考一下德赛西威市净率15.7，中科创达市净率13.5，华阳集团市净率8，东软集团的1.5倍市净率实在是严重低估！！
最关键的是，同为汽车智能化正宗标的，别人屡创历史新高，而东软集团一波连阴要破近8年来的历史新低吗？！
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东软集团随便按了一下计算器，整体合理估值在800亿以上，7倍增长空间，值得中长线布局。
公司主要分成智慧医疗，汽车科技以及投资三个板块吧。
关于智慧医疗这块，和行业领先龙头的收入基本差不多，参照卫宁健康的估值，大概估值在300亿元。
关于汽车科技这块，按照德赛西威700亿估值按照目前的收入规模参照行业估值大概在350亿。
关于投资联营这块，4个独角兽，按照每个独角兽100亿估值，按照30%的股份，保守120亿
其他估值按照50亿吧
总的合理市值800亿以上1814打赏回复投诉于2021-12-06 13:51:53更新查看5条回复
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