6月6日：西仪股份走成3连板了，市场总结的逻辑就是建设工业的资产注入。自己试着从估值的角度算一算。

5月23日，西仪股份已经发布报告书草案了，即云南西仪工业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），没有必要再去回顾预案了，直接看草案的财务数据吧。

   1 、建设工业作价大约49.6亿。

2、股本推算

  西仪股份原有股本3.19亿。  向兵器装备集团发行大约是6.3亿。募集资金方面：本次交易拟募集配套资金总额不超过 100,000.00 万元，不超过本次发行股份 购买资产交易价格的 100.00%，即不超过 426,471.67 万元，且发行股份数量不超 过本次交易前上市公司总股本的 30%，即不超过 95,569,851 股。即0.96亿。总股本大概是3.19+6.3+0.96=10.45亿。

3、业绩

1）搜索报告的关键字 财务指标，可知今年未必达到3个亿，假设为2.8亿。

2）业绩承诺，连续4年，大概平均2.5亿吧。

4、二级市场估值以及股价估算

1）西仪股份本身的资产，按照在2021年11月份重组消息前，股价8元左右，那么估值是8*3.19亿=25.5亿。（没有从盈利的角度考虑，而是从当时市场给的估值直接套用的）

2）注入资产的估值，先看一下建设工业的主营业务和主要产品，既有军用枪械也有汽车零部件。

主营业务概述

建设工业是一家集军品和民品的研发、生产、销售、服务为一体的大型军民 结合型高新技术企业，以军品业务为核心。军品主要为全口径枪械类轻武器装备，民品主要包括汽车转向系统、传动系统、精密锻造产品等汽车零部件产品以及民 用枪等产品。

  主要产品及服务   

建设工业的主要产品分为军品和民品，以军品为核心。军品主要为全口径枪 械类轻武器装备，民品主要包括汽车转向系统、传动系统、精密锻造产品等汽车 零部件产品以及民用枪等产品。“十四五”期间，建设工业实施“一核两翼”战略。建设工业的枪械类轻武 器装备主要装备于陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队、公安、武警及驻 港澳部队，并出口海外，现已成为世界先进、亚洲最大的枪械类轻武器应用研究 与制造基地。在保持军品业务稳定发展的同时，建设工业积极发展与军品业务技术相近、工艺相似、资源共享类的民品业务，目前已与长安汽车、吉利汽车、比亚迪汽车、博世、蒂森克虏伯等国内外知名企业建立长期合作关系，民用枪产品 出口海外。

    大概给个25倍估值吧，25*2.5=62.5亿（一级市场给的估值是49.6亿）。  与西仪股份原来的估值合计大概是88亿。

股价=88亿/10.45=8.42元。如果扣除募资增加的股本（募资股本增加，但是也增加了资产，提高了估值，不应该影响股价），则是88/9.49=9.27元。可是今天收盘股价已经是19.53元了，连续3板了。可见这里面已经有很多的情绪因素了。市场在5月24日并没有反应，而是跟随指数大跌7个点，直到6月1日才启动。所以，三连板并不是炒作的资产注入，而是其他

5、当下炒作情绪分析

市场一定是对的，既然不能从注入资产的估值角度来解释西仪股份的三连板，那就要从其他角度，西仪股份具有的多重热点有关，国企改革（近期绝对的大主线）、汽车零部件（尤其是比亚迪、长安汽车的供应商，比亚迪因为连续3个月销量超过十万已经成为市场的热点了）、补涨龙（卡在国改妖股宝塔实业断板的时候走成3板）。另外汉阳造在历史上也是大名鼎鼎的，在新时代下，军工出口也是很有想象力的额，中国要成为想鹰酱、毛熊一样的军工制造业大国，军品出口大国