均胜电子：业绩拐点，被低估的智能汽车标的
夜长梦山
2021-12-23 19:51:32
均胜电子：业绩拐点，被低估的智能汽车标的！【东北汽车团队】
明年业绩反转：
1、安全业务反转。过去两年受疫情芯片短缺等影响业绩亏损，我们认为业绩最惨时点就是Q3，Q4开始将减亏，明年会迎来一系列外部环境及企业自身的积极因素，安全业务业绩拐点已经出现！
2、汽车电子业绩持续高增。①座舱域控制器：公司的座舱域控制器业务体量国内领先，架构支持高通、英特尔、三星、华为等芯片产品，智能座舱渗透率仅10%出头，公司下游客户覆盖国际主流车企，前景广阔，下游订单充裕！②汽车电子：持续收益电动化浪潮，布局全平台BMS产品，全球首款800V车型保时捷taycan的供应商，未来业务体量将大幅上升。③自动驾驶域控制器：全面投入，系列举措助推发展。主机厂选域控制器，一看芯片，二看量产能力，公司提供定制化解决方案，有很好的的量产能力公司我们认为行业才刚刚起步，暂时落后，前景看好。
我们认为公司被低估：分部估值来看，安全业务引入战投估值175亿，公司持股60%，现阶段汽车电子部分估值仅200亿，明年利润极大概率12亿以上，2022/2023年估值仅25x/16x，被低估的智能汽车标的！
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