因为煤价因素，火电企业持续多年处于一种低盈利或亏损状态，历史上煤电联动，煤矿并电厂，电厂并煤矿。煤与火电一对生死寃家。今年四季度尤为严重，不过，煤电顶牛状况自2022年开始将不复存在。火电将会进入一种永久牛市模式，作为社会无法摆脱行业，火电价值将复制超越白酒行业，煤炭将进入永久下降通道

观点：一，火电新增装机几无可能，存量中替代升级开始
二，绿能大规模开发，将大量将少煤炭用量，这将是惊人的
三，未来火电定位为绿能备用项目。
详解：一以目前火电发电水平计算，一吨煤发电3800度，也就是说，度电耗煤约305克至312克。大于320克将为低效淘汰对象
二，一亿吨煤，发电3800亿度，十亿吨煤38000亿度。去年全社会用电为7.5万亿度，换算标煤约20亿吨
三以风光发电装机计算，统一光伏，1Gw光伏发电，理论上40亿度电，实际发电量在14亿度到17亿度每年，因地点，天气不同。随着技术进步，双面发电，晶硅效率提升等等，lGw社会平均光伏达20亿度会很快突破
四，如果1Gw光伏发电17亿度算，10Gw170亿千瓦，100Gw对应1700亿千瓦时时，200Gw对应3400亿千瓦时，也就是200Gw光伏每年发电3400亿度电，几乎相当于一亿吨煤标煤
五，我们按照风光新增装机100吉瓦计算，预计会大于此数字，每年节省标煤约五千万吨。十年减少用量五亿吨。
结论一：煤炭供应可能发生质的改变，当煤炭用量减少1亿吨时，即2022到2023年时，火电与煤炭顶牛状况彻底改变，煤炭减少用量2亿吨时，可能变为买方市场。火电进入高成长模式。
结论二：从目前火电政策分析，火电厂装机新增可能极小，淘汰低效机组，置换成高效机组，是目标。
结论三：火电是高效优质发电终端，未来火绿比处于什么状态较合理？五五还是三七开说法众多，但火电绝不会消失。所以火电资源将来是稀缺品。
结论四：绿电运营最终归宿预测，当前绿电运营较杂，谁都可以干。按照专业事交专业人思路，绿电运营最终会回归大型发电企业。毋庸置疑的迈向专业化管理。
最终结论：火电行业开启价值牛之路，行业风口之大，己不须要什么管理层，换句老百姓话说，挂块肉在董事长的座位上，火电企业也会势如破竹。
重点优选标的，煤源地地方火电龙头，内蒙华电，晋控电力，国企五大集团，大唐，华电，华能。绿电龙头：吉电