1.环氧结构胶受益于上游原材料的大幅下降，开始出现了业绩拐点，另外今年风电装机集中在下半年出货，需求爆发在下半年。下半年将迎来利润率和收入环比大幅提升的双拐点。公司在环氧结构胶领域是全球龙头，除了供国内风电企业，还有出海的逻辑，海外利润率要远超国内。按照2023年25亿结构胶收入，恢复利润率至少是2.8亿左右利润。加上军工8000-1个亿，全年可以展望的利润是3.8亿。
2.环氧结构胶壁垒提升，风电大型化趋势确立，叶片长度在不断提升对环氧结构胶提出了新的质量要求，碳纤维+高质量的环氧结构胶成为新叶片材料。对康达而言，环氧结构胶质量的提升带来了新的门槛，大型叶片目前进入者就康达和瀚森，未来的价格战将不复存在。
3.靶材业务正在扩产放量，按照60吨计算，靶材这块的收入是3.6亿左右，盈利大概是3000w；靶材业务由面板客户开始扩展，正在送样光伏业务。
4.中期逻辑：风机大型化趋势下，康达布局的聚氨酯胶将大放异彩，聚氨酯胶已经开始在下游各家厂商开始验证，聚氨酯在风电的用量将提升几倍的空间，成长天花板打开。聚氨酯胶不仅可以在风电叶片上使用，还可以用在替代光伏铝合金边框上，潜在的下游需求增量空间巨大，且行业壁垒较高。
未来可能的猜想：康达新材的业务属性是轻资产公司，预期7e资金的增发完成后，一定会有比较大的扩张动作来完成管理层在沟通中的构想，即围绕材料+军工打造平台。