（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动因素：据东部战区微信公众号，8月9日，中国人民解放军东部战区继续位台岛周边海空域组织实战化联合演训，重点组织联合封控和联合保障行动。此前，大连海事局发布渤海区域航行警告，解放军将在8月8日至9月8日在公布区域内执行军事任务，期间禁止驶入。

2、外围动荡：

8月1日至14日：印度尼西亚和美国在印尼苏门答腊和加里曼丹举行联合军事演习。新加坡、澳大利亚、日本的军队也首次参加联合军演。

8月22日至9月1日：韩国和美国年度大规模军事演习。

10月中旬：美印联合军演，在印度北阿坎德邦州奥利山区举行，演习重点为高空作战训练。

3、地缘事件对军工行业的影响

事件和我国的相关度：此次佩洛西窜台，和我国高度相关。

市场风险偏好：当前市场交易活跃，风偏较高。

事件持续事件：军演的区域、时间跨度均超预期。

4、受益方向：

（1）航空发动机：随着歼-20、运-20、直-20等“20机型”的加速列装，我国航空装备正式迈入了“20时代”。此外，8月9日盘后消息，中国民航局拟针对C919型飞机颁发专用条件和批准豁免部分有关适航要求，意见征集期为15个工作日。意味着国产大飞机获得适航证已经有了明确的时间节点。

（2）导弹：在“成熟型号装备的消耗性补充”以及“新型号装备的定型量产”两方面需求带动下，国内导弹整机制造领域“十四五”市场增速有望保持在40%以上。2021 年6 月，国防部新闻发布会上，发言人在回答关于练兵备战活动相关问题时，提出与往年同期相比，全军弹药消耗大幅增加。

（3）军工材料：预计高端钛合金、碳纤维、高温合金三种材料“十四五”期间市场需求的复合增速分别为20%、25%以及16%,假设三者价格分别为35万元/吨、15万元/吨以及30万元/吨来估算，到2025年三种材料市场规模将分别突破100亿元、200亿元以及300亿元。

5、导弹相关公司：

洪都航空：公司目前是国内唯一的同时具备初、中、高全谱系教练机研制能力的企业。2019年置入盈利能力较强导弹业务，打造了以“教练机+导弹”两大业务为主的双轮驱动模式。

广东宏大：HD-1与JK系列是公司两大军品外贸项目，均通过军贸公司与海外客户洽谈。

导弹产业链：菲利华、高德红外、新雷能、盟升电子、智明达。

（部分资料来自中航证券、东北证券、首创证券等）