强推国安达，储能消防第一股，22年具备α的标的【华创电新】

公司定位工业火灾消防安全第一股，目前两条腿走路：变电站消防以及锂电池安全消防，22年起新增储能、二轮车集中充电消防，23年起新增乘用车锂电消防，成长空间已打开。

1、变电站消防：21年起国内大型变电站开启存量改造，增设新型消防灭火系统，替换需求超6万余座，市场空间大且进入壁垒极高。

2.、储能消防：21年5月，公司与应急管理部等多部分联合开展研究储能消防，并率先与多家储能电池企业深度合作开发产品（锂电池火灾早期侦测灭火技术），22年新国标有望落地，打造公司第二成长曲线，市场空间近100亿。

盈利预测：预计21-23年归母净利分别为0.31、1.59、3.55亿元，对应1月21日收盘价PE分别为214x、42x和19x，我们给予公司23年30x PE，对应目标市值107亿，对应目标价83元，还有60%空间，首次覆盖，给予强推评级！

风险提示：下游行业政策变化风险、储能需求不及预期。