1、Fanno概念正在酝酿

Fanno是字节跳动在海外全新推出的电商平台，目前正在测试在华招商，官网已经开放注册；

Fanno不是垂直品类独立网站，比如Shein，也不是第三方平台卖家，比如Anker，而是会打造成全品类平台，面向万亿市场。

为什么看好FANNO？

一是看好字节；

字节旗下APP几乎是布局一个成功一个，依托最初头条和抖音的强大粉丝黏性和创新AI算法，业务领域不断拓展；

目前大家耳熟能详的APP包括今日头条、抖音、Tiktok、西瓜视频、火山视频、懂车帝等等，有理由相信，在Tiktok超过10亿月活流量的支撑下，Fanno也会在海外大获成功；

二是看好中国制造出海；

中国制造已经从低质廉价，变为物美价廉的代名词；

先进的制造工艺，全球最高的生产效率，上中下游的通力配合，让我们可以快速满足各种需求，在对外竞争的时候，以更低的价格，提供更好产品和服务；

国货已经在国内迅速崛起，成为年轻一代的首选，预计很快将风靡全球；

三是看好Fanno的定位；

2020年的内部会中，张一鸣就表示希望在海外做一个类似国内淘宝、拼多多的品台，定位高性价比，与上面所说的中国制造的特点一致；

这就能够很好的避开亚马逊的强势领域，开展差异性竞争，类似于拼多多在淘宝、京东等垄断下，仍能在国内异军突起；

目前Fanno的打法包括0.01英镑购物的新用户奖励（很有拼多多那味儿）、大折扣（每日的TOP DEAL，折扣幅度最高60%，有点像唯品会），同时服务跟进（14天内无理由退货）；

四是看好竞争环境；

国货出海，最快的方式就是通过线上电商，目前国内厂商主要通过亚马逊平台向海外销售，比如上市公司安克创新和星徽股份等；

原因是，海外除了亚马逊，几乎没有可以与之竞争的电商平台，亚马逊是目前出海的唯一选择；

但是，我们都知道，今年5月以来，亚马逊对国内电商进行了最严厉的查处和封号，根据亚马逊自己披露，截至9月，封号行动总共关闭600个品牌，3000个账号，其中不乏大卖家，业内测算损失超过1000亿；

在这种情况下，Fanno横空出世，用我们自己的电商平台，向老外销售我们自己的商品，一定是国内商家的首选；

目前Fanno主要面向欧洲市场，已在英国、法国、德国、意大利、西班牙5个国家上线，未来会不断拓展至全球各地，快速成长为全球性的超级电商平台；

亚马逊颤抖吧。

2、省广是字节出海的最大合作商

2020年4月，省广就与字节跳动签署出海协议，成为Tiktok出海核心代理；

2020年报显示，Tiktok已经是公司第二大客户，带动营收8.5亿；

而这仅仅是2020年Tiktok业务逐渐发展的大半年，目前Tiktok愈发成熟和壮大，预计2021-2022年将给公司带来20、40亿营收；

另一家代理商华扬联众在2020年报中甚至并未出现Tiktok的字样；

同时，字节跳动还是公司的第一大供应商，2020年已经超过公司传统客户的GOOGLE和腾讯；

也就是说，在字节出海的过程中，公司可以正反两方面受益；

一是帮助字节旗下APP投放广告，比如目前的Tiktok，当然还有未来的Fanno，帮助他们更多曝光，获取更多用户；

二是购买字节旗下APP的广告资源，再卖给国内外品牌厂家；

更有意思的是，这两方面是可以相互促进的——字节旗下APP发展得越好，广告价值越高，其他品牌商就更愿意在字节APP上投放广告；

这就是省广是字节出海第一股的核心逻辑。

2021年省广集团营收大约130亿，净利润1.5亿；

考虑到字节出海对公司两端的带动，预计2022-2023年营收160、200亿；

同时由于国内外经济复苏预期，公司净利率有望逐渐改善，逐渐回到3-4%；

预计2022-2023年净利润4、8亿，对应2023年仅10倍附近。