概述：

一、新瀚新材是国内最大的HAP厂商，HAP产品应用在SK2、兰蔻等中高端化妆品上。

二、军工材料细分龙头，国内最大的DFBP厂商，DFBP是战略性国防军工材料PEEK材料的主要原材料；

三、2022年上半年落地产能是原有产能的2倍，常年受制于产能不足的新瀚新材业绩爆发在即。

论证点1：HAP化学名称为对羟基苯乙酮的功能性化妆品原料，作为更加安全的原料，具有安全、无毒的特性，用于抗氧化、舒缓以及促进防腐，应用于SK2、兰蔻、博资等中高端面霜、面膜等化妆品上。新瀚新材是国内唯一能生产HAP的企业，深度绑定全球护肤品原料市占率超10%的巨头SYMRISE（德之馨），根据新瀚新材与德之馨签署并于2021年3月1日生效的《合作合同》，新瀚新材为德之馨HAP产品唯一独家供应商。HAP最初主要作为医药中间体用于生产利胆药等药物。在化妆品领域国际巨头SYMRISE（德之馨）开始开发HAP在化妆品领域应用的同时，公司迅速自主研发并运用基于复合型催化剂的一步法合成技术，实现了化妆品级HAP的工业化生产，使公司HAP产品在成分含量、外观、溶解度及残留物等方面能够持续符合化妆品的应用标准。

化妆品中一般都含有丰富的营养物质，极易受到微生物感染而发生变质腐败，导致产品质量下降，添加防腐剂是预防化妆品微生物污染的传统手段。但是传统防腐剂在预防微生物的同时，还是化妆品中引发皮炎等过敏症状的因素之一。传统化妆品、食品防腐型原料（如甲基异噻唑啉酮、甲基氯异噻唑啉酮、氯咪巴唑、双咪唑烷基脲、对羟基苯甲酸丙酯、季铵盐-15）等虽然抗菌防腐效果突出，但具有一定的致癌性及刺激性。近年来我国、欧盟及美国等地监管部门陆续颁布法规，禁止或限制甲基异噻唑啉酮、甲基氯异噻唑啉酮等原料的使用。而且《化妆品监督管理条例》于2021年正式实施，对化妆品新原料实施批准或备案制度，其中新的防腐剂、防晒剂、着色剂、染发剂、美白剂以及其他具有较高风险的新原料，须向国务院食品药品监督管理部门提出申请，经批准后方可使用。

HAP作为甲基异噻唑啉酮、甲基氯异噻唑啉酮等传统防腐剂的替代产品，应用于中高端化妆品之中，市场供不应求。未来随着化妆品（尤其是中高端化妆品）行业的快速发展以及《化妆品监督管理条例》实施，HAP等新型原料的市场空间也会持续增长。

行业前景：伴随着我国居民消费升级、消费意识苏醒，我国化妆品市场规模处于快速增长的过程。根据Euromonitor数据，2013年中国超越日本成为世界第二大化妆品消费国，2020年我国化妆品市场规模为5,078亿元，同比增长6.30%；我国中高端化妆品占据30%左右的市场份额，2018年中高端化妆品销售规模同比增长28.08%，远高于化妆品市场的整体增速。根据国家统计局数据，2020年我国限额以上单位化妆品零售额达到3,400.20亿元，与去年同期相比增长13.64%，远高于同期限额以上单位消费品零售总额的-3.16%增速。

新瀚新材的HAP产品卖给德之馨约7万元/吨，德之馨贴牌后在1688上卖20万/吨。

论证点2：新瀚新材另一个主营产品是DFBP，是新一代特种工程塑料聚醚醚酮PEEK（被誉为战略性国防军工材料）的关键原材料，PEEK具有耐热等级高、冲击强度高、耐磨性和耐疲劳性、耐辐射、耐化学药品、阻燃等特点，广泛应用于航空航天、汽车制造、IT制造、医疗、工业等领域，是当今最热门的高性能工程塑料之一。DFBP作为PEEK的关键原材料，按照一般化学反应原理及行业生产经验计算，每生产1吨PEEK需要消耗0.8吨DFBP单体。

    PEEK市场的增速非常快，一方面得益于各国对PEEK产品研究与开发的不断深入，其应用领域也从早期的军工领域，扩散到航空航天、汽车零部件、医疗等民用领域；另一方面，随着发展中国家对PEEK的需求不断增加，未来几年中国、印度、东南亚等新兴市场有望成为推动全球PEEK需求增长的主要驱动力。据前瞻产业研究院统计，2013年全球PEEK材料市场规模为5.60亿美元，2018年该市场规模已增长至8.31亿美元，复合年增长率为8.21%。根据咨询公司Radiant Insights analysts预测，2017-2022年全球PEEK市场将继续以每年10.43%的年复合增长率发展。

新瀚新材是唯一生产DFBP的上市公司，国内生产DFBP的另一家企业是营口兴福，产能为2000吨。凭借突出的综合竞争力，新瀚新材已成为SOLVAY（索尔维）、EVONIK（赢创）及中研股份等国内外主要PEEK生产厂商的核心供应商之一。

下面是新瀚新材产能的详细统计图（资料来源于ipo招股书）：

本文只作为个股交流，不做买卖依据，仅供参考！！！