粤水电——光风储+水利+基建-韭研公社

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粤水电——光风储+水利+基建

尼卡686

一路向北的散户

2022-06-05 18:20:33

主要有以下四个方面的原因促使队粤水电的期望值越来越高。

一、业绩预增

粤水电发布2022年第一季度报告：公司2022年第一季度实现营业收入33.03亿元，同比下降5.31%；实现归母净利润0.47亿元，同比下降4.55%，扣非后归母净利润0.50亿元，同比增长2.77%。
公司2022年第一季度新签工程施工项目26.65亿元，同比增长103.71%。一季度新签订单高增长，我们判断主要系稳增长背景下，公司所在大湾区基建需求旺盛，公司水利、交通等基建项目新签订单快速增长所致。

二、重组“蛇吞象”
6月1日公告，拟104.97亿元收购广东省建筑工程集团有限公司（下称建工集团，标的公司）100%股权。

粤水电拟向控股股东广东省建筑工程集团控股有限公司（下称建工控股）非公开发行股份以完成此次交易，同时非公开发行股份募资不超过20亿元，用于补充流动资金。
建工集团是广东省建筑龙头骨干企业，承建和参建的项目包括广州塔、广州白云机场T2航站楼、广州国际会展中心、广州歌剧院等项目，其营收、净利润均是粤水电的数倍。粤水电目前签订了多个项目的框架协议，重组后能对紧张的现金流有所缓解，但另一方面资产负债率、毛利率等指标或将受到负面影响。

粤水电注入建筑板块资产，此次资产重组，目的在于让建工集团曲线上市，并解决同业竞争问题。本次重组，上市公司的实际控制人为广东省国资委，粤水电的营收及净利润翻倍增长，也将对部分财务指标产生影响。

三、加大在光伏及氢能领域的投资。

5月30日，粤水电子公司与新疆维吾尔自治区阿瓦提县人民政府签订了框架协议，投建200万千瓦光伏电站等，项目总投资约100亿元。公司2019年4月至今共签订了17个框架合作协议，总投资额接近400亿元，但均“在做前期准备工作”。全面布局抢占行业先机，将大幅提升市场竞争力。

四、政策利好和时机利好
首先国家今年5.5 的目标没有改变，对新老基建会超前加大投资，粤水电重组广东建工后将很大提高市场竞争力，对产值和利润将产生积极的影响。
上层发布扎实稳住经济一揽子措施的通知，这也就是523会议发布的33项具体措施的文字版本。在33项措施中，稳投资和促消费被列为了稳增长的核心方向之一。根据措施安排，今年将再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目，包括南水北调后续工程以及一批引调水、防洪灌溉、水库除险加固等重大水利工程。

【水利部启动水旱灾害防御Ⅳ级应急响应】财联社6月3日电，水利部信息中心（水文水资源监测预报中心）于6月3日14时发布洪水蓝色预警，提醒有关地区注意防范。根据《水利部水旱灾害防御应急响应工作规程》，水利部针对江西、湖南、广西、贵州四省（自治区）可能发生的汛情，于6月3日14时启动水旱灾害防御Ⅳ级应急响应，指导上述地区做好监测预报预警、水工程科学调度、水库安全度汛、中小河流洪水和山洪灾害防御等各项工作。将对粤水电股价产生积极的作用。